Obviamente, el riesgo de reaccionar al movimiento en los rendimientos de los bonos, que se dispararon por los datos del PMI calientes y se agravaron por una subasta de 5 años poco favorable. Sin embargo, esto es lo que luce un mundo de dominancia fiscal. Están impulsando al máximo, manteniendo déficits impresionantes que mantienen el crecimiento nominal alto, lo que eleva los rendimientos. Sin embargo, el crecimiento nominal no es suficiente para superar la deuda, por lo que la espiral de deuda con rendimientos más altos se acelera. En consecuencia, no tendrán más opción que monetizar la deuda. Me sorprendería si la compra de bonos del Tesoro por parte de China no forma parte de las discusiones y negociaciones entre Trump y Xi — después de todo, los bonos del Tesoro estadounidense son la mayor exportación de EE.UU. Probablemente Bessent también necesitará un barco de recompra más grande. Pero dejas que los gobiernos y los bancos centrales mantengan y monetizen los bonos. Tú compras criptomonedas y acciones. Además de todo esto, nos acercamos al final del trimestre, lo cual es negativo para la liquidez y fortalece al dólar. Por lo tanto, creo que podrían ser unos días volátiles, pero eso, como mucho, te ofrecerá algunos descensos para entrar largo en este mercado, porque va a despegar completamente en el Q4. Si obtienes Bitcoin en la zona de 78/82k, carga el camión completamente. Pero como decimos, no hay necesidad de ser demasiado astuto; el autobús no esperará demasiado. Por lo tanto, no, que los bonos se estén vendiendo aquí en un mundo de dominancia fiscal no es una razón para tener cautela. Es la razón por la que necesitas cargar en criptomonedas y acciones.