La Tesorería de EE. UU. se acerca a los 1.000 mil millones de dólares en efectivo, mientras el bitcoin espera una señal real de liquidez. El saldo de la Cuenta General del Tesoro (TGA) del Departamento del Tesoro de EE. UU. se acerca a los 1.000 mil millones de dólares. Se espera que el plan de efectivo de agosto lleve la TGA a alrededor de 950 mil millones de dólares a finales de septiembre y posiblemente a unos 1.050 mil millones de dólares a finales de octubre. Sin embargo, este efectivo sirve para las operaciones del gobierno, no es capital destinado a inyectarse en los mercados. En la conferencia del Banco de la Reserva Federal de Nueva York el 22 de septiembre, funcionarios estadounidenses discutieron la posibilidad de que el Departamento del Tesoro utilice una parte del exceso de efectivo para otorgar préstamos a través del mercado repo nocturno. En términos de mecanismo, el dinero que sale de la TGA podría aumentar las reservas de los bancos en la Fed y apoyar la liquidez en los mercados monetarios. Sin embargo, aún no se ha anunciado ningún programa oficial, ni escala ni cronograma de implementación. Para el bitcoin, cualquier impacto sería indirecto. Un aumento en las reservas bancarias no significa automáticamente costos de capital más bajos, flujo de efectivo nuevo hacia el cripto o un aumento en el precio del BTC. CryptoSlate considera que la señal clave a seguir es si el Departamento del Tesoro implementará realmente préstamos repo, en qué magnitud y si este movimiento reducirá las tasas repo y mejorará las condiciones de liquidez. Por lo tanto, la cifra cercana a los 1.000 mil millones de dólares en la TGA no debe interpretarse como un “paquete de estímulo de 1.000 mil millones de dólares para el bitcoin”. Solo cuando el flujo de efectivo real se reintroduzca en el sistema financiero y se relajen las condiciones de financiación, la historia de la liquidez podría convertirse en un catalizador significativo para $BTC.