Mi comprensión de "trading sin diferencias horarias" no implica convertir todas las bolsas en operaciones 7×24 horas. El problema actual es que los precios ya son globales, pero los sistemas de liquidación no lo son. Los activos criptográficos siguen volatilizándose los fines de semana, mientras los bancos descansan; las acciones de EE.UU. ya se han negociado, pero los fondos y los valores aún deben esperar la liquidación; tras el cierre de los mercados asiáticos, los fondos que desean ingresar a los mercados europeos y estadounidenses aún enfrentan restricciones relacionadas con zonas horarias, cuentas y redes de liquidación. Por lo tanto, lo que realmente necesita conectarse no son solo los horarios de negociación, sino los fondos, activos y garantías que subyacen a la negociación. Si los activos como acciones, bonos y mercancías se tokenizan progresivamente, combinados con stablecoins y redes de liquidación en tiempo real, la estructura del mercado cambiará significativamente. Por ejemplo, un bono del Tesoro de EE.UU. tokenizado no necesita ser vendido para utilizarse directamente como garantía y proporcionar liquidez a otra operación en otro mercado. Los fondos ya no necesitan salir de un sistema y luego esperar para ingresar a otro. En ese momento, Tokio, Londres y Nueva York ya no serán simplemente tres mercados que se suceden en turnos, sino distintas puertas de entrada dentro de una misma red de liquidez. Pero aquí también existe un problema que a menudo se pasa por alto: cuando los mercados operan continuamente, el riesgo también se transmite de forma continua. Anteriormente, un shock podía ser interrumpido temporalmente por el cierre del mercado; en el futuro, podría propagarse en tiempo real entre acciones, divisas, mercancías y activos criptográficos. La gestión de riesgos transversales, la custodia de activos, la autenticación de identidad y las reglas de liquidación serán más importantes que la velocidad de negociación. Mi juicio es que el valor de "trading sin diferencias horarias" no radica en permitir que las personas sigan monitoreando mercados a las 3 a.m., sino en evitar que los activos pierdan liquidez debido a que los bancos cierran, los mercados se suspenden o los sistemas están fragmentados. El mayor ejemplo que el mercado criptográfico ha demostrado hasta ahora no es cuánto ha subido una criptomoneda específica, sino que ha probado una cosa: la infraestructura financiera global podría haber estado siempre en línea.