El post de @APompliano es poco cuidadoso en cómo usa la palabra “apreciar”. En dólares, los activos escasos a menudo parecen “apreciarse” cuando se imprime dinero. En términos reales, parte de eso es simplemente que la unidad se reduce. En términos relativos, los almacenes de valor difíciles de producir aún pueden superar a los derechos sobre empresas con flujo de efectivo durante la expansión monetaria, porque sus dinámicas de oferta y prima monetaria son diferentes. La ilusión consiste en tratar un precio creciente en dólares como prueba de que el activo se volvió más valioso en algún sentido absoluto. El error en la dirección opuesta es tratar al activo como una unidad fija de valor real que nunca cambia, excepto por la impresora. Ni el oro, ni la tierra, ni el bitcoin son constantes. La impresora cambia la regla de medición y cambia qué activos la gente oferta como dinero cuando el dinero se degrada.