He estado analizando más a fondo cuánta liquidez nueva está entrando realmente en cripto en este momento, en comparación con simplemente una revaluación del mercado. Los últimos 30 días son bastante interesantes: Capitalización total del mercado cripto: +11,66 % AUM de ETF de BTC: +14,42 % AUM de ETF de ETH: +5,44 % A primera vista, parecería que una cantidad significativa de nuevo capital está entrando al mercado. Pero la actividad de trading cuenta una historia diferente: Volumen total en 24 h: -45,81 % Volumen spot: -31,80 % Volumen de perpetuas: -42,62 % Interés abierto de perpetuas: -2,70 % Esa es la parte que encuentro interesante. El mercado cripto ganó aproximadamente $290 mil millones en capitalización (+11,66 %), mientras que el volumen total de trading cayó casi un 46 %. También estamos viendo una mayor rotación hacia altcoins. El Índice de Temporada de Altcoins aumentó de 38 a 49, lo que representa un aumento del 28,95 % en 30 días. Esto muestra una mayor disposición hacia las altcoins, pero 49 aún no confirma una verdadera temporada de altcoins. El AUM de los ETF es otro número del que creo que la gente debe tener cuidado. El AUM de los ETF de BTC aumentó un 14,42 % y el AUM de los ETF de ETH aumentó un 5,44 %, pero un aumento en el AUM no significa que una cantidad equivalente de dinero nuevo haya entrado en esos ETFs. La apreciación del BTC y del ETH en sí mismos aumenta el AUM. Los datos actuales de CoinMarketCap respaldan la imagen más amplia de demanda institucional, con el AUM de ETF spot de BTC en EE.UU. alrededor de $98 mil millones, frente a aproximadamente $85 mil millones hace un mes. Entonces, ¿qué estoy observando a continuación? • Suministro de stablecoins • Flujos netos de ETF de BTC y ETH, no solo el AUM • Volumen spot • Interés abierto de perpetuas + financiación Si la capitalización del mercado sigue subiendo mientras el volumen sigue cayendo, creo que hay un fuerte argumento de que una mayor parte de este movimiento proviene de revaluación y demanda selectiva, en lugar de una liquidez nueva generalizada entrando en cripto. Si el suministro de stablecoins, los flujos netos de ETF, el volumen spot y el interés abierto comienzan a expandirse juntos, entonces el argumento de liquidez se vuelve mucho más convincente. Por ahora, esta es la divergencia a la que estoy prestando atención: Capitalización del mercado cripto: +11,66 % Volumen total de trading: -45,81 % El mercado se está volviendo más valioso mucho más rápido de lo que se está volviendo más líquido. Fuente: CoinMarketCap / CMC AI. CoinMarketCap rastrea la actividad del mercado spot, el AUM/flujo de ETF y los datos derivados utilizados para este tipo de análisis de mercado. NFA. Solo comparto cómo estoy interpretando los datos.