Informe de Van Eck Dilución del departamento financiero de activos digitales: Cómo la compensación ejecutiva afecta sus acciones La compensación ejecutiva excesiva es uno de los debates más consistentes en criptomonedas, tanto en la cadena como fuera de ella. En proyectos de criptomonedas, es común que la asignación de tokens del equipo sea excesiva, y algunos mineros de Bitcoin han sido encontrados con compensaciones ejecutivas injustamente altas. Las empresas financieras de activos digitales (DAT) ya eran vistas con escepticismo por muchos inversores debido a su estructura de dilución de acciones mediante emisiones privadas (PIPE) a empresas cotizadas. Por lo tanto, no sorprendió encontrar problemas de compensación ejecutiva en algunas DAT. Aclaro que estoy de acuerdo en que un excelente desempeño debe ser recompensado adecuadamente. Sin embargo, no es aceptable que los paquetes de compensación se vuelvan astronómicos independientemente del desempeño. Para seleccionar, filtramos las 10 principales DAT por capitalización de mercado con las siguientes cuatro preguntas: ¿Qué porcentaje representa el sistema de compensación en acciones respecto al número total de acciones tras la dilución completa (FD)? ¿Qué porcentaje de ese paquete poseen los directores designados? ¿Puede el fondo de compensación aumentarse automáticamente sin votación de los accionistas? ¿Existe una prueba de desempeño para la compensación más alta y fue presentada a los accionistas? Sobre la base de estos criterios, clasificamos a cada empresa como “Buena”, “Aceptable” o “Mala”. Al revisar la tabla de evaluación, vemos que seis de las diez empresas operan adecuadamente, tres tienen una estructura razonable aunque con controles débiles, y Metaplanet falla en todos los aspectos simultáneamente. Esta evaluación no cambia incluso después de que Metaplanet ajustara recientemente su sistema de compensación ejecutiva (el 18 de agosto y el 11 de septiembre).