Desde diciembre, las acciones estadounidenses también se negociarán casi toda la noche. ¿Están preparadas las instituciones? ¿Es un利好 para el cripto? Anteriormente, el mercado de acciones estadounidenses solo operaba durante el día. La sesión regular coincidía con la noche en Corea, y ya había terminado cuando amanecía en Corea. Por eso, incluso cuando Bitcoin se movía fuertemente en las primeras horas de la mañana, IBIT o Strategy solo lo seguían después de que abriera la sesión regular. Esa estructura cambiará a partir del 6 de diciembre. Nasdaq y NYSE Arca abrirán cinco días a la semana, 23 horas al día. La semana comenzará el domingo a las 9 p.m. (hora del este de EE.UU.) y terminará el viernes a las 8 p.m. Solo habrá una hora diaria, de las 8 a las 9 p.m., para mantenimiento del sistema. La sesión regular, de 9:30 a.m. a 4 p.m., permanecerá igual. Lo nuevo es la sesión overnight, de las 9 p.m. a las 4 a.m. No estará abierto los sábados, como las criptomonedas, pero se rompe la percepción de que “las acciones solo se compran durante la sesión”. Esta extensión no es un evento limitado a ciertos activos especiales. Incluye acciones NMS y ETFs. También se incluyen ETFs de cripto físicos como IBIT, FBTC y ETHA. Strategy (MSTR) es una acción ordinaria de Nasdaq; Bitmine (BMNR) es una acción ordinaria de la Bolsa de Nueva York. Cuando las criptomonedas se mueven por la noche, ahora hay un canal directo para que los ETFs y las acciones de tesorería reflejen esos movimientos esa misma noche. Sin embargo, que la bolsa abra sus puertas y que tu app de valores te permita operar esos activos en las primeras horas de la mañana son dos cosas distintas. La decisión final la toma tu bróker. ✅ ¿Están preparadas las instituciones para operar toda la noche? La infraestructura casi está lista. NSCC, el agente de liquidación, ya opera un sistema de liquidación 24/7, y el SIP (Sistema Integrado de Precios) también comenzará a funcionar 23/5 a partir del 6 de diciembre. Las reglas de las bolsas ya han sido aprobadas. Por lo tanto, el lado que abre las puertas está listo. El problema es el lado que realmente usará esas puertas. Actualmente, el volumen de operaciones nocturnas en acciones estadounidenses no supera el 1% del total, y se concentra principalmente en acciones grandes y ETFs populares. En la reciente mesa redonda de la SEC sobre negociación 24/7, el tono general fue más bien “lo hacemos porque no tenemos otra opción”. Aunque firmas como BlackRock, Virtu, Jane Street, UBS, Schwab y Robinhood estaban presentes, ninguna ha anunciado que a partir del 6 de diciembre ofrecerá cotizaciones durante la noche como lo hace en la sesión regular. La razón por la que las instituciones no pueden saltar fácilmente a operar por la noche es simple: no tienen personal asignado para turnos nocturnos, sistemas de monitoreo adecuados, ni acceso igualitario a garantías, préstamos de acciones o short selling; los servicios de prime brokers no son iguales que durante el día. Además, aún no hay consenso entre gestores de activos sobre si es coherente con sus obligaciones fiduciarias ejecutar operaciones en horarios con spreads amplios. Para que los market makers mantengan inventario durante la noche, primero deben asegurar suficiente liquidez de préstamo, pero ese canal aún es limitado. Por lo tanto, es probable que la dinámica inicial sea así: las bolsas abrirán; algunos market makers y brókers minoristas solo abrirán los activos más populares; las grandes instituciones seguirán prefiriendo la sesión regular y los períodos con mayor liquidez. “Abierto” y “las instituciones operan toda la noche” son cosas diferentes. ✅ ¿Es un利好 para el cripto? Estructuralmente, sí. Pero no es un catalizador inmediato para impulsar los precios. Una debilidad clave del cripto ha sido que, aunque los activos físicos operan 24/7, los canales que usan las instituciones —ETFs y acciones cotizadas— solo se mueven adecuadamente durante el día laboral. Cuando Bitcoin cae en fin de semana, los inversores en IBIT enfrentan un gap el lunes. Cuando Ethereum sube fuerte durante el día asiático, Bitmine espera hasta que abra la sesión estadounidense. La extensión 23/5 reduce esta brecha en días laborales. Para las instituciones, el cripto deja de ser un “activo raro que solo se toca durante el día” y se acerca más a un activo que puede ser cubierto y rebalanceado en horarios similares a los de las acciones. Especialmente beneficiados serán los activos físicos: ETFs como IBIT, Strategy y Bitmine. Los precios del cripto y los precios de estas acciones podrán alinearse aún más durante las noches laborales. Ahora también habrá horarios para operar estos activos durante el día en Corea. Además, habrá un efecto positivo: la demanda que antes solo se concentraba en pre-mercado y post-mercado ahora fluirá hacia la sesión regular de la bolsa. Sin embargo, hay un punto clave que no debe malinterpretarse: los sábados seguirán cerrados. Es probable que los puntos centrales de creación/redención de ETFs permanezcan en la sesión regular. El precio oficial de cierre también seguirá basándose en la sesión regular. Que IBIT se mueva por la noche no significa que ese precio se convierta automáticamente en el NAV del día siguiente. Si los minoristas ingresan primero durante la noche con poca liquidez, podría generarse un escenario en el que las instituciones corrijan ese movimiento al día siguiente en la sesión regular.Desde una perspectiva más amplia, Wall Street está siguiendo el mercado de criptomonedas. El hecho mismo de que el mercado de acciones esté intentando estar despierto como las criptomonedas es una señal de que se están comenzando a tratar las cripto como activos principales, no periféricos. Esta señal es positiva. Pero la esencia de esta ventaja no es “las criptomonedas subirán a partir de ahora”, sino “las instituciones ahora pueden manejar su exposición a criptomonedas con mayor facilidad”. Resumido en una línea: A partir del 6 de diciembre, las acciones y ETF estadounidenses operarán cinco días a la semana, 23 horas al día. Esto incluye ETFs, estrategias y BitMEX de criptomonedas. Las plataformas de intercambio y la infraestructura de liquidación ya están listas, pero la participación nocturna de las instituciones aún es limitada. Para las criptomonedas, esto representa una ventaja estructural en términos de accesibilidad y seguimiento de precios. Sin embargo, los mercados nocturnos iniciales serán volátiles, y seguirá existiendo un vacío el sábado. Ampliar la puerta y que las instituciones formen fila frente a ella son aún historias distintas.