Lo que llamó mi atención sobre Strategy no es solo los 845.050 bitcoin:native en el balance general. Es hasta qué punto tendría que deteriorarse la estructura de capital antes de que su propia calificación de BTC se vea presionada. El modelo de Strategy establece que el nivel de bitcoin:native para que STRC alcance una calificación BTC de 1x es de aproximadamente $13.136, un descenso del 83% aproximadamente respecto a los niveles actuales. Eso no es una calificación de crédito ni un precio de liquidación; es una métrica interna de cobertura. Al mismo tiempo, Strategy acaba de agregar otros 4.603 bitcoin:native a un precio promedio de $80.318, llevando sus tenencias a 845.050 BTC. También recompró $151,8 millones de STRC y cerró agosto con $1.610 millones en efectivo en USD. Lo interesante para mí es la estructura: Strategy está gestionando simultáneamente la exposición a BTC, los pasivos en acciones preferentes y su reserva de efectivo. Por lo tanto, no consideraría el cifra de $13K como un objetivo de precio para BTC. La vería como una ventana para comprender cómo Strategy mide actualmente la resistencia de su estructura de capital. Opinión personal únicamente. No es asesoramiento financiero.