Inversión "Extender y Fingir" de Saturno-Neptuno Los spreads de crédito solos están brindando a los inversores una falsa sensación de seguridad. Incluso si los spreads permanecen relativamente estrechos, los prestatarios están refinanciando a tasas absolutas mucho más altas, y el gobierno, los consumidores, los municipios y las corporaciones están compitiendo todos por capital. Tenga en cuenta que la intervención del Tesoro puede reducir temporalmente los rendimientos, especialmente dado el gran volumen de posiciones cortas especulativas en bonos, pero no resuelve los impulsores estructurales: grandes déficits, emisión masiva de deuda, diversificación extranjera alejada de los bonos del Tesoro de EE. UU. y una inflación elevada/riesgo de tasas. Probablemente nada... 🤠