Cómo evoluciona el cripto entre ciclos y qué hace diferente este: Ciclo 1 (2013): Bitcoin como oro digital. Todo el mercado era BTC. La propuesta era "dinero de internet". La mayoría pensaba que era una estafa. Los que no lo creyeron compraron y mantuvieron. Ciclo 2 (2017): Ethereum y el auge de las ICO. La propuesta era "podemos tokenizar cualquier cosa". Miles de tokens se lanzaron. El 95% llegó a cero. Pero ETH sobrevivió y el concepto de dinero programable se consolidó. Ciclo 3 (2021): DeFi, NFTs y la fiebre del metaverso. La propuesta era "descentralizarlo todo". El TVL explotó. JPEGs se vendieron por millones. La mayor parte colapsó. Pero los protocolos con uso real sobrevivieron: Aave, Uniswap, OpenSea. Ciclo 4 (2024-2026): Infraestructura y uso real. La propuesta es más silenciosa: "hacer las cosas más rápidas, más baratas y realmente utilizables". Solana procesando más transacciones que Visa en días de pico. Stablecoins liquidando trillones. ETFs de bitcoin trayendo capital institucional. Menos hype. Más sustancia. El patrón en los cuatro ciclos: cada uno es menos emocionante y más útil que el anterior. La prima especulativa disminuye. La prima de utilidad crece. Si buscas otro 1000x desde un token aleatorio, podrías encontrarlo. Pero el dinero grande en este ciclo está en la infraestructura, no en la especulación. Eso no es bajista. Eso es un mercado madurando.