Creo que el comercio pre-IPO podría convertirse en una fuente importante de crecimiento para los mercados onchain. Puedo investigar una empresa privada, construir un modelo de valoración y formar una opinión sólida sobre su negocio. Actuar sobre esa opinión es mucho más difícil. El acceso a acciones está limitado, las transacciones son infrecuentes y el short selling a menudo es impráctico. Eso crea una oportunidad para mercados donde los inversores puedan operar en ambas posiciones antes de una cotización pública. @ventuals, @tradexyz y @entropyIO me dan tres formas de evaluar esa oportunidad. [1] @ventuals ofreció acceso anticipado a exposición en empresas privadas. Pero ser temprano crea un problema: los operadores pueden necesitar mantener posiciones durante meses sin una fecha de IPO clara. Los costos de financiamiento y la liquidez escasa pueden hacer que incluso una tesis de inversión buena sea difícil de operar. [2] @tradexyz me da una comparación más amplia. Su expansión a través de activos tradicionales hace que la ejecución y la distribución sean centrales para el negocio. Un nuevo ticker puede atraer atención. Los precios competitivos y la liquidez confiable dan a los operadores razones para regresar. [3] @entropyIO me interesa porque aborda directamente la fijación de precios. Su oracle pre-IPO pondera los precios del mercado interno según la profundidad del libro de órdenes ejecutable. Esa es una elección de diseño concreta que puedo evaluar, aunque aún necesita demostrar su eficacia durante condiciones volátiles. Mi tesis es que los mejores lugares harán que la exposición pre-IPO sea práctica para mantener, ajustar y salir. Los compararía en: – spreads y deslizamiento en tamaños de operación significativos. – costos de financiamiento durante el período de tenencia. – calidad de precios cuando la información del mercado privado es escasa. – tratamiento claro de una IPO, un retraso o una cotización cancelada. Estos productos también necesitan entenderse correctamente. Entropy y tradexyz ofrecen derivados liquidables en efectivo, por lo que la exposición no proporciona propiedad de las acciones subyacentes. La oportunidad comercial se extiende más allá del período pre-IPO. Creo que un lugar que atrae operadores y makers antes de la cotización tiene la posibilidad de retener esa actividad después. La mayor oportunidad es que los mercados onchain se conviertan en un lugar donde los inversores puedan fijar y operar consistentemente los precios de las empresas antes de que lleguen a los intercambios públicos.