Los ETF de bitcoin en EE.UU. pasaron a rojo el 28 de agosto: 201,9 millones de USD en salidas netas, poniendo fin a una racha de 9 días de entradas que habían atraído aproximadamente 2,8 mil millones de USD en ocho sesiones mientras $BTC probaba los 80 000, alcanzando un pico superior a 600 millones de USD el 20 de agosto, la mayor entrada diaria desde mayo. Según SoSoValue. Pequeña en comparación con los aproximadamente 93,9 mil millones de USD en activos netos totales, pero el cambio de dirección es lo relevante. El movimiento contrario es más importante. Los ETF de ETH añadieron 102,1 millones de USD el mismo día, extendiendo su racha a 10 días: las entradas netas acumuladas ahora se acercan a 12,9 mil millones de USD sobre una base de aproximadamente 13,8 mil millones de USD. Los fondos de ETH han estado igualando o superando la entrada diaria de los fondos de BTC durante semanas, mientras operan con un volumen aproximadamente 7 veces menor. Eso es el dólar institucional marginal rotando hacia abajo en la tabla de capital, no abandonando el cripto. Timing: La racha se rompió tras el discurso hawkish de Jackson Hole del presidente de la Fed Warsh, que enfrió la subida hacia los 80 000; BTC cayó a aproximadamente 76,9 mil y se recuperó a unos 79 mil durante el fin de semana. Rompimientos diarios como este históricamente han sido seguidos por nuevas entradas, por lo que el escenario base es una reubicación a un nivel, no una salida. Invalidación: Las salidas de los ETF de BTC continúan esta semana mientras la entrada de ETH se desacelera — entonces sería una rotación beta-off, no relativa. Y cuantifica el movimiento: 201,9 millones de USD representan aproximadamente el 0,2% del AUM de los ETF de BTC. Los flujos moldean el gráfico, pero este movimiento principalmente movió el sentimiento. NFA. Datos: SoSoValue a través del rastreador de ETF de Decrypt.