La caída del precio del bitcoin tiene 299 días de antigüedad y una profundidad del 47 %. Exactamente en la mediana para una caída de ese tamaño. Estadísticamente aburrida. La hash rate durante el mismo período: −23 %, 280 días, por encima del percentil 99. La regla es: más profundo generalmente significa más lento. Actualmente, esa regla se está rompiendo. Estamos menos profundos que en octubre de 2018 y agosto de 2011, pero más lentos que ambos. Las caídas superficiales se recuperan rápidamente porque las máquinas siguen allí. Un minero con márgenes ajustados apaga el equipo, espera el bajón y lo vuelve a encender cuando el precio mejora. La capacidad nunca sale realmente de la red, por lo que vuelve rápidamente. Esta vez no es así. No son los equipos los que se han ido, sino la energía. La dificultad ha estado ajustándose a la baja todo este tiempo, casi un 20 % por debajo de su pico, y aún así no ha recuperado esa capacidad, porque esos megavatios ya están comprometidos. Se reconstruirán en otro lugar eventualmente. Pero expandir la infraestructura no es lo mismo que "encenderla", y por lo tanto, la recuperación probablemente no será tan rápida como antes.