La narrativa del mercado cambió en julio. Tras meses de liderazgo impulsado por la inteligencia artificial, el desempeño de las acciones globales se volvió más mixto. Los índices tecnológicos líderes retrocedieron, mientras que los mercados europeos y del sudeste asiático comenzaron a recuperar terreno. Al mismo tiempo, los precios del petróleo crudo, los productos agrícolas y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. aumentaron todos. 🔎 ¿Qué está impulsando esta rotación? 1️⃣ ¿Necesitará la Reserva Federal aumentar las tasas nuevamente? A pesar de las crecientes expectativas del mercado de un ajuste adicional, la Fed mantuvo las tasas sin cambios y continuó con sus Compras de Gestión de Reservas (RMPs). Con el PCE subyacente mensual permaneciendo contenido, evaluamos si las condiciones de liquidez siguen siendo favorables y qué deben vigilar los inversores a continuación. 2️⃣ ¿Está entrando el ciclo de inversión en IA en una nueva fase? El contexto macroeconómico sigue siendo resistente, y hemos elevado nuestra proyección para las exportaciones de chips upstream tras los últimos resultados de TSMC. Sin embargo, esta temporada de resultados también reveló un cambio importante: mientras los líderes en IA continúan aumentando el gasto en capital, los inversores se están centrando más en la generación de flujo de efectivo, la monetización y los retornos sobre la inversión. 🔗 Artículo completo: https://t.co/rndP32EyjQ