Las empresas cotizadas están transformando el bitcoin de una reserva estratégica en un flujo de efectivo disponible. Empresas como Satsuma, Bitdeer, Sequans, Genius Group, Prenetics, Vaultz Capital, Alpha Compute, AEG y MAIA Biotechnology están vendiendo directamente sus bitcoins o utilizando sus holdings como garantía para pagar deudas, recomprar acciones o financiar la transformación de sus negocios. La narrativa empresarial anterior de comprar y mantener solo está desmoronándose. Estas acciones indican que, en un entorno de escasez de efectivo y tasas de interés elevadas, el bitcoin ya no es para ellas un activo de fe, sino una herramienta de gestión de liquidez. Esto representa una presión estructural bajista para $BTC: la demanda corporativa a largo plazo está retrocediendo, y se suma nueva presión vendedora proveniente de los actores que más deberían mantener sus posiciones. Las razones para vender varían, pero la dirección es uniforme: la fe en la acumulación está cediendo paso al principio de que el efectivo lo es todo.