Los vaults de Morpho se están convirtiendo en una de las primitivas de rendimiento más importantes en DeFi. Un vault curado en @Morpho pone a un gestor de riesgos profesional a cargo de asignar tus stablecoins entre mercados de préstamos. Solo debes depositar y ganar. Aquí tienes 3 que estoy siguiendo, seleccionados por su colateral y mecanismo que merecen una mirada más cercana: 1 — Steakhouse Confidential Prime USDC (8.30% APY, con límite) Curado por @SteakhouseFi (TVL de curador de $2B). Impulsado por la encriptación FHE de @zama. El colateral es lo que lo hace interesante: 98.4% cbBTC (BTC de Coinbase) y 1.5% wstETH (ETH apostado por Lido). Ambos son blue-chip, con liquidez profunda. La capa FHE es lo que lo diferencia: tu tamaño de depósito, posición y transferencias están encriptadas en la cadena. Compromiso: el procesamiento por lotes a través de la app de Zama significa que los depósitos se procesan diariamente, no instantáneamente. El APY está limitado a 8.30%, reducido desde niveles más altos a medida que termina un programa de incentivos de 12 semanas. El límite mantiene el rendimiento estable y predecible en lugar de generar picos. Tras los incentivos, se espera que se estabilice alrededor de un 4-5% base. 2 — Vault del Ecosistema 3Jane (7.56% APY) Curado por @ClearstarLabs. Depósitos en USDC, colateral es USD3 y PT-USD3. No es un vault con colateral cripto. USD3 es el producto de crédito de tramo senior de @3janexyz respaldado por préstamos fintech del mundo real: préstamos personales al consumidor, BNPL, tarjetas de cargo y crédito para pequeñas empresas. El 72.5% del respaldo son facilidades de crédito a prestamistas fintech con un APY promedio combinado de ~11.3%, distribuidas entre 17.421 préstamos subyacentes. sUSD3 (tramo junior) absorbe las primeras pérdidas, añadiendo un margen debajo de USD3 y PT-USD3. 3 — StableEarn (6.76% APY) en la cadena Stable Curado por @gauntlet_xyz. Depósitos en USDT0, colateral es sthUSD y thBILL de @Theo_Network. sthUSD es la versión apostada de thUSD, la stablecoin del dólar de Theo respaldada por un trade de carry neutral en delta: largo en oro físico, corto en futuros de oro del CME, con T-bills como margen. Tres flujos de rendimiento: arrendamiento de oro a distribuidores minoristas (Mustafa Gold en Singapur), base de futuros (contango) y colateral en T-bills. thBILL añade un producto de T-bill tokenizado respaldado por Fidelity International. NFA. DYOR.