Algunos resúmenes de resultados con mis acciones favoritas $AXTI y $AMZN: Amazon: - Aumentó el gasto en capital para 2026 a $220 mil millones, frente a los $200 mil millones anteriores (en parte debido a mayores costos de memoria, lo que es alcista para $MU frente a Samsung). - Incluso con $220 mil millones, Amazon no tendrá suficiente capacidad para satisfacer toda la demanda de 2026; Jassy espera lo mismo para 2027. - La mayor parte de la capacidad entrante para 2027 ya está reservada, y también se ha reservado una cantidad sustancial de capacidad para 2028. Leí principalmente sobre semiconductores de la cadena de suministro. $GOOGL, $META, $AMZN y $MSFT todos identificaron una escasez de cómputo. Hace unas semanas, todas las narrativas decían: "exceso de cómputo" de Meta y otros + reducción del gasto por parte de los hyperscalers... Todo mentira. Los resultados de Amazon fueron muy alcistas para el sector de semiconductores de IA. AXTI: - AXT duplicará su capacidad de InP durante 2026. Luego la duplicará nuevamente en 2027. Esto hará que AXT sea "con mucho el mayor productor mundial de fosfuro de indio." - LFG - Los ingresos del Q2 fueron de $47.6 millones, el mayor ingreso trimestral en la historia de AXT (los ingresos de InP alcanzaron un récord de $30.7 millones, provenientes de aplicaciones DC). - Los ingresos aumentaron un 77% respecto al trimestre anterior y un 164% interanual. - Metas de ingresos-capacidad de InP: $60 millones por trimestre al finalizar 2026. - $130 millones por trimestre al finalizar 2027. Esa meta de $130 millones podría aumentarse aún más, ya que la administración indicó que buscan "cualquier forma de expandir esa capacidad". - La administración dijo que el pedido pendiente reportado sigue estando muy por encima de los $100 millones, pero ese número ya no refleja toda la demanda disponible. "La demanda de los clientes continúa superando la oferta, sin importar qué tan rápido aumentemos la capacidad." El 800G/1.6T impulsa el ciclo actual, mientras que NPO/CPO lo extiende más allá de 2027. Además, buscan un margen bruto del 50% o más: "Definitivamente debemos apuntar a un número que comience con un cinco." La demanda en China se más que duplicó, y sus acuerdos con Casela, $COHR y $LITE no impulsaron significativamente el Q2. Esto ni siquiera considera mis proyecciones de aumentos masivos en el ASP, ya que los sustratos de InP se vuelven más cuellos de botella. TLDR: - Amazon tiene demasiada demanda de cómputo, necesita gasto en capital para cumplirla, por lo que los semiconductores upstream van brrr. - AXT es el mayor proveedor mundial de sustratos de InP, con altos márgenes brutos, expansión y oferta que no puede seguir el ritmo de la demanda. Alcista en la demanda por parte de Amazon + gasto en capital. Alcista en las cadenas de suministro ópticas upstream por exceso de demanda.