El EPS headline de Amazon de 5.75 frente a una estimación de 1.81 parece absurdo, pero no es un beneficio operativo puro. Esa cifra es GAAP, lo que obliga a Amazon a incluir ganancias no en efectivo por ajuste a mercado de sus grandes participaciones, como Anthropic y Rivian. Igual que Google registra una ganancia única por su participación en SpaceX: el extra de aproximadamente $3.70 es casi con certeza una revaluación de inversión, no la venta de más Prime o AWS. El Q1 2026 tuvo el mismo patrón, con el EPS saltando a 2.78 principalmente por ganancias previas a impuestos de Anthropic. El ingreso limpio de 200.6 mil millones frente a una estimación de 196.16 mil millones es el verdadero superávit al que prestar atención, impulsado por el crecimiento esperado del AWS de aproximadamente un 30% hasta unos 40.5 mil millones. Por eso la acción solo subió un 6.5% hasta 250.70 en lugar de un 200%: el mercado excluye el ruido de las inversiones y negocia según la guía operativa. $AMZN