60% frente al 27%. Esa diferencia cuenta una historia que el solo recuento de liquidaciones no puede mostrar. @zerufinance estudió los monederos liquidados en Aave y Morpho durante junio de 2025. Entre los monederos liquidados en Aave, el 60% habían retirado colateral antes de la liquidación. En Morpho, fue solo el 27%. Ambos grupos llegaron a un resultado similar, pero su comportamiento previo fue distinto. Los usuarios afectados en Aave tenían más probabilidades de ajustar sus posiciones, mientras que los de Morpho fueron en su mayoría pasivos. Esto no prueba que los retiros de colateral causaran cada liquidación. Muestra por qué el momento y el contexto son importantes. Si un modelo de reputación solo registra el evento final, pierde cómo llegó un monedero hasta allí. Dos monederos pueden experimentar el mismo resultado por razones muy distintas. Comprender esas diferencias es lo que hace útil el análisis conductual más allá de una puntuación de riesgo simple.