Autor: Equipo de contenido de Changan I Biteye
Un fuerte repunte de ZEC ha devuelto al sector de privacidad al centro del mercado tras un largo período de inactividad.
Más allá del aumento de precio, lo más importante es que ha reavivado el debate del mercado sobre la narrativa de privacidad: en un momento en que los datos en la cadena son cada vez más transparentes y las transacciones más fáciles de rastrear, ¿la privacidad sigue siendo una necesidad de nicho?
Anteriormente, la privacidad se entendía a menudo como una necesidad anónima de unos pocos usuarios. Pero con cada vez más fondos, transacciones y estrategias migrando a la cadena, la privacidad se ha convertido en un problema más real: ¿si todas las acciones son visibles, será realmente más segura la finanza en la cadena?
Partiendo de este movimiento de ZEC, veamos qué está discutiendo el mercado detrás del renacimiento del interés en el sector de la privacidad.
I. Total transparencia en la cadena: desde el pilar de confianza hasta la debilidad atacada
El riesgo de marca derivado de la transparencia en la cadena ya ha surgido anteriormente en escenarios de liquidación de préstamos.
En el ciclo anterior, cuando algunas instituciones o grandes tenedores tomaban préstamos en la cadena, los colaterales, el volumen de deuda, el coeficiente de salud y el precio de liquidación eran casi todos visibles públicamente. Solo con vigilar estas direcciones, se podía ver claramente su posición de riesgo.
Cuando el precio de liquidación de un gran operador es visible para todos, otros traders pueden operar alrededor de esta línea de liquidación. El precio se impulsa hacia el rango de liquidación, desencadenando una liquidación, y luego rebota rápidamente.
Estos casos hicieron que muchas personas se dieran cuenta por primera vez que los datos en la cadena completamente abiertos también significan que pueden ser atacados.
En esta ronda, este problema se volvió más evidente.
Con la creciente popularidad de plataformas de derivados en cadena como Hyperliquid, cada vez más ballenas están abriendo posiciones en cadena. Posiciones grandes, dirección de apertura, cambios en el margen y precios de liquidación pueden ser monitoreados por el mercado.
Para usuarios comunes, la transparencia puede ser simplemente la divulgación de información.
Pero para los operadores de grandes volúmenes, la transparencia a veces equivale a exponer sus intenciones de operación y posiciones de riesgo a todos los contrapartes.
Por lo tanto, el tema de la privacidad ha vuelto a llamar la atención no solo debido al aumento de ciertos tokens, ni solo por la rotación de las criptomonedas de privacidad tradicionales.
La pregunta más profunda es: ¿puede un entorno en cadena completamente transparente seguir soportando actividades financieras en cadena de mayor escala y más profesionales?
Los usuarios necesitan transparencia para generar confianza, pero también privacidad para proteger sus activos, estrategias y la seguridad de sus operaciones.
II. Revisión de los tres mapas clave del sector de privacidad
Desde este ciclo de mercado, la categoría de privacidad ya no se limita a las criptomonedas anónimas tradicionales. Se puede dividir aproximadamente en tres categorías: una es la de activos de privacidad establecidos como ZEC y XMR; otra es la de infraestructura de privacidad representada por Railgun y Aztec; y la tercera son proyectos como Genius, SilentSwap y 0xBow, que enfatizan más la privacidad en las transacciones y el cumplimiento normativo.
1. Moneda de privacidad establecida: atributos de activo y pago
Zcash (ZEC): Un activo de privacidad establecido bajo la ruta ZK
X: @zcash｜XHunt Ranking: 13364
Zcash es uno de los primeros proyectos criptográficos en utilizar pruebas de conocimiento cero para pagos privados y representa a las monedas de privacidad tradicionales. A diferencia de las cadenas públicas comunes, donde todas las transacciones son públicas y verificables, Zcash admite dos modos: direcciones transparentes y direcciones privadas.
Los usuarios pueden realizar transferencias públicas como con Bitcoin, o ocultar los detalles de los remitentes, destinatarios y el monto mediante transacciones protegidas.
Zcash también lo define oficialmente como "efectivo electrónico cifrado", enfatizando sus atributos para pagos punto a punto privados.
💰 Rendimiento del token:
Naval Ravikant dijo en X: Si Bitcoin es un seguro contra el riesgo de las monedas fiduciarias, entonces Zcash es un seguro contra el riesgo de la transparencia de Bitcoin.
En términos de rendimiento de precios, ZEC es uno de los activos principales más destacados en este ciclo del sector de privacidad, con su precio aumentando de 200 dólares en marzo a 620 dólares.
Monero (XMR): La base fundamental de la privacidad predeterminada
X: @monero｜XHunt Posición: 4812
Monero es también uno de los proyectos más representativos entre las criptomonedas de privacidad de larga data, con una posición central en pagos privados por defecto.
A diferencia de Zcash, cuya privacidad es opcional, Monero está diseñado para que la privacidad sea el estado predeterminado: oculta al remitente, al destinatario y el monto de la transacción.
La privacidad predeterminada la hace más pura en el ámbito de los pagos anónimos, pero también la expone a largo plazo a mayores presiones regulatorias y de liquidez en intercambios.
💰 Rendimiento del token:
Sin embargo, según esta ronda de mercado, el rendimiento de precio de XMR no ha sido destacado. Aunque el entorno general del mercado no es fuerte en sí mismo, XMR claramente carece de elasticidad en comparación con ZEC.
Dash (DASH): Un proyecto de pagos establecido con funciones de privacidad opcionales
X: @Dashpay｜XHunt Posición: 11376
Dash es un proyecto criptográfico de pago establecido que ingresó al mercado temprano; sus funciones de privacidad son opcionales y se implementan principalmente a través de PrivateSend.
La idea central de PrivateSend es mejorar la privacidad de las transacciones mediante un mecanismo de mezcla, permitiendo a los usuarios ocultar el origen de los fondos y la ruta de la transacción cuando lo necesiten. Sin embargo, desde su posicionamiento, Dash no es una moneda de privacidad pura; su narrativa principal inicial era en realidad pagos rápidos, bajas comisiones y uso en transacciones cotidianas.
💰 Rendimiento del token:
Desde esta ronda de mercado, DASH ha experimentado rebotes temporales, pero su desempeño general no ha sido tan destacado como el de ZEC. El precio actual es de aproximadamente 43 USDT; aunque aún conserva su estatus como proyecto de pago establecido y una etiqueta de privacidad opcional, el mercado lo valora más como parte de la rotación de sectores que como un activo principal de privacidad revaluado.
Secret Network (SCRT): Infraestructura de privacidad a nivel de contratos inteligentes
X: @SecretNetwork｜XHunt Posición: 3677
Secret Network es uno de los primeros proyectos de cadena pública enfocados en privacidad a nivel de contratos inteligentes, con su característica principal siendo los secret contracts. A diferencia de las monedas privadas tradicionales, que se centran principalmente en la privacidad de las transacciones, su objetivo es resolver el problema de la privacidad de los datos a nivel de aplicación: ¿pueden los contratos inteligentes procesar datos sensibles sin exponer todo su contenido en la cadena pública?
La ventaja de Secret Network es que lleva las capacidades de privacidad al nivel de las aplicaciones. Para aplicaciones como DeFi, NFT, juegos, identidad y mercados de datos, muchos escenarios no son adecuados para exponer completamente todos los datos de los usuarios. La importancia de los contratos Secret radica en permitir que las aplicaciones procesen datos cifrados mientras mantienen la verificabilidad en la cadena.
💰 Rendimiento del token:
En términos de rendimiento de precio, SCRT actualmente no se ha beneficiado claramente de este regreso a la narrativa de privacidad. El precio actual es de aproximadamente 0.08 USDT y sigue permaneciendo en niveles bajos a largo plazo.
2. Infraestructura de privacidad de nueva generación: potenciando la capa de aplicaciones
Railgun (RAIL): Trae privacidad a las transacciones DeFi
X: @RAILGUN_Project｜XHunt Posición: 4099
Railgun es un sistema de privacidad en cadena para el ecosistema EVM, diseñado principalmente para escenarios DeFi. No busca crear un nuevo activo de pago privado, sino incorporar funciones de privacidad a las transacciones DeFi.
En la cadena abierta, los saldos de billetera de los usuarios, las rutas de transacción, los objetos de interacción y los flujos de fondos pueden rastrearse.
Para usuarios comunes, esto significa una exposición de activos
Para los traders, esto significa que las estrategias podrían ser copiadas e incluso targetizadas.
Railgun busca resolver exactamente este problema: permitir que los usuarios oculten sus actividades en la cadena mientras participan en DeFi.
Es importante destacar que Vitalik también mencionó los problemas fundamentales que enfrentan los protocolos de privacidad al hablar sobre la dirección futura de la Fundación Ethereum. Él considera que protocolos como billeteras de contratos inteligentes y Railgun aún requieren que un intermediario envíe transacciones para que se incluyan en la cadena, lo cual constituye un punto débil en sí mismo.
💰 Rendimiento del token:
RAIL también ha beneficiado recientemente del auge del sector de privacidad, con el capitalización de mercado del token RAIL aumentando de 60 M en abril a 240 M actualmente.
En comparación con activos principales de alto capitalización como ZEC, RAIL actúa más como un activo de alta elasticidad dentro del sector de privacidad, lo que permite aumentos más rápidos durante los movimientos de mercado, aunque también presenta mayor liquidez y volatilidad.
Aztec (AZTEC): De DeFi privado a red de contratos inteligentes privados
X: @aztecnetwork｜XHunt Ranking: 760
Aztec es una L2 de privacidad dentro del ecosistema de Ethereum, enfocada en proporcionar privacidad programable para aplicaciones.
No es un proyecto nuevo. Aztec anteriormente lanzó zk.money y Aztec Connect, ofreciendo transferencias privadas y acceso a DeFi privado para usuarios de Ethereum. Sin embargo, en 2023, el equipo decidió cerrar Aztec Connect y centrarse en una nueva red de contratos inteligentes privados.
A finales de 2025, AZTEC realizó una oferta pública mediante el mecanismo Continuous Clearing Auction, con un precio de oferta aproximado de 0.047 dólares.
💰 Rendimiento del token:
Desde el rendimiento en el mercado secundario, AZTEC no ha tenido un desempeño fuerte tras su lanzamiento; actualmente, el precio es de aproximadamente 0.025 dólares, aún por debajo del costo de la oferta pública. Sin embargo, con la reactivación del sector de privacidad, AZTEC ha experimentado un rebote significativo recientemente.
3. Inversión y estrategia de YZi Labs: enfoque en el equilibrio entre privacidad y cumplimiento en las operaciones
Genius Terminal (GENIUS): Terminal de operaciones privadas para traders profesionales
X: @GeniusTerminal｜XHunt Posición: 7845
Genius Terminal es un terminal de operaciones en cadena dirigido a usuarios profesionales de DeFi, con énfasis en ejecución rápida, operaciones entre cadenas y privacidad en las transacciones.
Genius puede ayudar a los usuarios a ocultar posiciones grandes y rutas de transacción mediante la división de órdenes y la coordinación de múltiples billeteras. Los usuarios pueden realizar transacciones entre cadenas desde una sola interfaz, sin necesidad de cambiar frecuentemente entre billeteras, puentes y DEX.
En enero de 2026, YZi Labs anunció una inversión en Genius, describiéndolo como un terminal de operaciones on-chain de alta velocidad privado.
YZi Labs mencionó que el objetivo de Genius es ofrecer una experiencia de velocidad, liquidez y privacidad similar a la de intercambios centralizados, sin sacrificar la propiedad del usuario ni la descentralización.
💰 Rendimiento del token:
Desde el rendimiento en el mercado secundario, GENIUS ha mostrado una elasticidad a corto plazo notable recientemente, con un precio actual de aproximadamente 0.73 USDT.
SilentSwap: Infraestructura de privacidad para escenarios de intercambio
X: @SilentSwap｜XHunt Ranking: 78144
SilentSwap es una infraestructura de privacidad orientada a escenarios de intercambio entre cadenas, con énfasis en intercambios cruzados privados. Busca permitir a los usuarios ocultar sus rutas de fondos y huellas de transacción al realizar intercambios cruzados, transferencias y puenteo de activos.
En la cadena abierta, las transacciones cruzadas suelen exponer mucha información: de qué cadena proviene el usuario, qué activos intercambió, hacia dónde fluyeron finalmente los fondos y si existen conexiones entre diferentes direcciones. SilentSwap busca resolver este problema de fuga de privacidad en las transacciones cruzadas.
Otra característica de SilentSwap es que no solo enfatiza la privacidad, sino que también incluye el cumplimiento normativo como un punto clave de su producto. En su sitio web se enumeran claramente el cumplimiento con OFAC y AML, y se indica que cuenta con dos opiniones legales en Estados Unidos. Esto lo diferencia de los proyectos de privacidad tradicionales que solo se enfocan en el anonimato: busca un equilibrio entre no custodia, privacidad cruzada y cumplimiento normativo.
0xBow: Proyecto de privacidad amigable con la regulación
X: @0xbowio | XHunt Ranking: 9376
0xBow es un proyecto de infraestructura orientado a escenarios de privacidad y cumplimiento en la cadena, con enfoque principal en la privacidad onchain cumplida.
A diferencia de los proyectos de privacidad tradicionales que enfatizan la "no rastreabilidad", 0xBow se centra en si los usuarios pueden proteger la privacidad de sus transacciones al mismo tiempo que demuestran que sus fondos no se han mezclado con actividades ilegales.
Su producto principal son los Privacy Pools. Los Privacy Pools permiten transacciones privadas punto a punto, al tiempo que evitan que los fondos del usuario se mezclen con fondos ilícitos. 0xBow monitorea los depósitos que ingresan a los Privacy Pools y filtra mediante el mecanismo Know Your Transaction; solo los fondos que cumplen con los requisitos ingresan al Association Set.
Detrás de esto se encuentra el Association Set Provider (ASP) de 0xBow. El ASP monitorea continuamente las transacciones dentro de las Privacy Pools, identifica patrones sospechosos y admite Proof of Association, monitoreo de transacciones en tiempo real, cumplimiento programable y despliegue modular.
Es decir, 0xBow no solo crea un pool anónimo, sino que intenta hacer que las transacciones privadas funcionen dentro de un marco de cumplimiento.
Tres: Consenso de la industria: la privacidad ya no es una "narrativa aislada"
Aster: Los Perp DEX también están incorporando privacidad en las operaciones
Aster es un Perp DEX, pero su modo Shield ha integrado la privacidad en la experiencia de negociación de derivados.
Esto indica que la necesidad de privacidad ya no solo existe en escenarios de transferencia. Para los operadores en cadena, lo realmente sensible suele ser la dirección de la apertura de posición, el tamaño de la posición, la ruta de la operación y la intención de los fondos.
Especialmente en un Perp DEX, si las operaciones de gran volumen y los cambios de posición se exponen en un entorno público, resulta más fácil ser seguido, atacado o incluso precificado anticipadamente.
Por lo tanto, el modo Shield de Aster no es realmente una función de moneda privada en el sentido tradicional, sino que integra la privacidad de las transacciones directamente en el producto Perp DEX. Refleja una tendencia más específica: para que los derivativos on-chain sigan satisfaciendo necesidades de trading más profesionales, no basta con resolver la liquidez y las tarifas, sino que también deben abordar el problema de la exposición de la intención de trading.
Vitalik: Ethereum también necesita privacidad nativa
No solo las capas de aplicación están comenzando a dar importancia a la privacidad, sino que también se está reevaluando este tema dentro de la hoja de ruta principal de Ethereum.
Recientemente, Vitalik también mencionó el problema de la falta de capacidad de privacidad nativa en Ethereum y propuso un conjunto de mejoras de privacidad a corto plazo, incluyendo Account Abstraction, FOCIL, keyed nonces y trabajos de privacidad en la capa de acceso como Kohaku. Estos corresponden respectivamente a la resistencia a la censura, la no correlación de transacciones y la protección de la privacidad en el proceso de billetera y lectura de la cadena.
Esto indica que la privacidad ya no es solo una función adicional de aplicaciones externas, sino que también se está incorporando en las discusiones sobre billeteras, estructuras de transacciones, capas de acceso y diseño de protocolos.
EIP-8182: Ethereum también está discutiendo transferencias privadas nativas
EIP-8182 propone introducir un sistema estandarizado de transferencias privadas en Ethereum, permitiendo que las transferencias de ETH y ERC-20 tengan capacidad de privacidad nativa mediante pools blindados compartidos, contratos del sistema y precompilados de verificación ZK.
En pocas palabras, busca resolver: ¿pueden las transferencias privadas dejar de depender de aplicaciones de terceros descentralizadas y convertirse en una infraestructura compartida en la capa de protocolo de Ethereum?
En el pasado, la privacidad en Ethereum era fragmentada. Diferentes protocolos tenían distintos pools de privacidad, distintas entradas y distintos conjuntos anónimos, lo que resultaba en una experiencia de usuario inconsistente y una protección de privacidad dispersa.
EIP-8182 intenta empujar este problema hacia el nivel del protocolo: si ETH y ERC-20 pueden compartir una infraestructura común de transferencias privadas, las carteras, aplicaciones y usuarios podrán acceder más fácilmente a capacidades de privacidad.
Esto también indica que la privacidad ya no es solo un relato de unos pocos proyectos de privacidad. Ya sea que Aster incorpore la privacidad en un Perp DEX, o que EIP-8182 impulse las transferencias privadas al nivel del protocolo de Ethereum, en esencia, ambos indican lo mismo:
Cuanto más maduro sea el mundo on-chain, más la privacidad dejará de ser una función nicho y se convertirá en parte de la infraestructura de la próxima etapa.
Cuatro: Al final, encontrar un equilibrio entre transparencia y protección
El sector de la privacidad ha regresado al foco del mercado en esta ronda, y a primera vista parece un movimiento sectorial. Sin embargo, si solo se interpreta como "las criptomonedas privadas están de moda nuevamente", se podría subestimar el significado de este cambio. Lo que realmente ha cambiado es que el mercado está comenzando a reevaluar los límites de la transparencia en la cadena.
En el pasado, la industria de las criptomonedas solía vincular transparencia y confianza, creyendo que si toda la información era pública, el sistema sería más confiable. Pero la transparencia no significa que todas las actividades financieras deban exponerse sin reservas. Los saldos de activos de los usuarios, las rutas de transacción, los cambios en las posiciones, los precios de liquidación y las intenciones estratégicas son, en esencia, información sensible. Cuando esta información se hace completamente pública, la transparencia puede convertirse de mecanismo de confianza en una nueva fuente de riesgo.
Por lo tanto, la privacidad no se opone a la transparencia, sino que responde a una pregunta más realista: para que las finanzas en cadena continúen expandiéndose, ¿qué información debe hacerse pública y qué información debe protegerse? Lo realmente importante en el futuro podría no ser quién logre el anonimato más absoluto, sino quién encuentre el equilibrio entre transparencia, privacidad, cumplimiento y usabilidad.
Cuando las finanzas en la cadena aún se encuentran en etapas experimentales a pequeña escala, la transparencia total puede ser suficiente. Pero si ha de alojar mayores volúmenes de capital, transacciones más complejas y participantes más profesionales, la privacidad ya no será una necesidad marginal, sino una parte fundamental de la próxima generación de infraestructura.