Zcash superó los $1,000 el 4 de septiembre, llevando el valor del activo del ETF ZCSH recientemente listado por Grayscale por encima de los $400 millones menos de dos semanas después de su lanzamiento.
ZEC registró un máximo intradía de $1.050,70, un aumento de aproximadamente el 20% en 24 horas y casi el 100% en el último mes.
La operación elevó los activos de ZCSH a $414.7 millones al 3 de septiembre, en comparación con aproximadamente $304.6 millones cuando el fondo comenzó a operar en NYSE Arca el 25 de agosto.
ZCSH heredó activos del Fideicomiso Zcash de Grayscale, y el fuerte aumento en ZEC explica gran parte del incremento.
Sin embargo, las tenencias de ZEC del fondo aumentaron de 387.849 al lanzamiento a 428.613 al 3 de septiembre, mientras que las acciones en circulación aumentaron a 5,35 millones.
El desglose del 4 de septiembre ocurrió cuando Bitcoin superó los $82,000 y ETH recuperó los $2,500, pero el movimiento de Zcash fue considerablemente mayor. Aproximadamente $40 millones de posiciones cortas en ZEC fueron liquidadas en 24 horas, añadiendo impulso a un repunte que ya había ganado impulso antes del último avance general del mercado.
El apalancamiento ha aumentado con el precio. Los datos de CoinGlass data mostraron que el interés abierto en futuros de Zcash superó por primera vez los $2 mil millones, mientras que el volumen de futuros en 24 horas ascendió por primera vez desde mediados de agosto por encima de los $6 mil millones.
La combinación sugiere que los operadores están asignando significativamente más capital a derivados de ZEC mientras el token prueba niveles que no ha sostenido en años.
La magnitud de la revalorización es particularmente notable en un horizonte más largo. ZEC se negociaba alrededor de $40 hace un año y ahora ha regresado por primera vez desde 2018 a los 10 criptoactivos más grandes por capitalización de mercado.
Ese ascenso también ha traído pronósticos cada vez más agresivos. El criptógrafo Arjun Khemani dijo que caracterizar el repunte del token únicamente como una moneda de privacidad subestima el argumento presentado para Zcash.
Señaló su oferta fija de 21 millones, su calendario de emisiones similar al del bitcoin, una década de distribución, los avances en recuperabilidad cuántica, los planes para una capacidad de transacciones significativamente mayor y los esfuerzos para verificar formalmente su pool protegido contra errores de inflación indetectables.
Khemani dijo que “la privacidad es solo una propiedad de Zcash”, argumentando que la apuesta más grande es si ZEC puede convertirse en una forma de dinero soberano.
Grayscale ve en la IA una grieta en la dominancia del bitcoin
El movimiento de precio ha revivido una pregunta más amplia sobre Zcash: si sus últimos aumentos pueden traducirse en un desafío duradero a la dominación de Bitcoin en el mercado de las monedas digitales.
Bitcoin representa aproximadamente el 93% de la capitalización de mercado del Sector de Criptomonedas de Grayscale, un nivel de dominancia que alternativas como Litecoin no han logrado alterar seriamente. Zcash sigue valiendo menos del 1% de Bitcoin incluso después de aumentar aproximadamente 19 veces durante el período cubierto por Grayscale’s latest research.
Grayscale argumenta que Zcash tiene más posibilidades que los competidores anteriores porque combina propiedades monetarias similares a las del bitcoin con características que se han vuelto más relevantes a medida que el mercado de criptomonedas ha madurado.
La privacidad es central en esa tesis.
Las transacciones de bitcoin se registran permanentemente en un libro público. Una vez que una dirección se vincula a una identidad fuera de la cadena, sus saldos e historial de transacciones pueden reconstruirse potencialmente.
Grayscale argumenta que los avances en inteligencia artificial podrían hacer que ese proceso sea más rápido, más barato y más ampliamente accesible al mejorar la etiquetación de direcciones y el análisis de la actividad en la cadena de bloques.
El gestor de activos ve este cambio tecnológico como el comienzo de una tercera ola importante de preocupación por la privacidad financiera, tras la computerización de los registros financieros en la década de 1970 y el crecimiento de internet en la década de 1990.
Zcash aborda el problema de manera diferente. Sus transacciones protegidas utilizan criptografía de conocimiento cero para ocultar las direcciones de envío y recepción y las cantidades de las transacciones, permitiendo a los usuarios conservar la escasez similar a la del bitcoin sin hacer visible permanentemente cada transferencia.
Grayscale argumentó que esa distinción podría volverse más valiosa a medida que la IA haga más sofisticada la vigilancia de las cadenas de bloques transparentes.
Su alcance va más allá de la privacidad. Grayscale describe a Zcash como poseedora de varias ventajas de “segundo movilizador”, incluyendo desarrollo activo contra riesgos cibernéticos emergentes y conectividad entre cadenas mediante tecnología basada en intenciones que podría permitir que los monederos o agentes de IA muevan valor entre redes mientras utilizan Zcash como capa de liquidación privada.
Esas características sustentan el argumento del gestor de activos de que Zcash podría capturar cuota de mercado del bitcoin, incluso sin reproducir la adopción por comerciantes o la liquidez del bitcoin.
La misma arquitectura de privacidad también presenta uno de los mayores obstáculos de Zcash. Las transacciones protegidas pueden complicar la revisión de sanciones, los controles de lucha contra el lavado de dinero y los esfuerzos para rastrear fondos ilícitos, generando preocupaciones regulatorias y de cumplimiento que históricamente han afectado más a las criptomonedas centradas en la privacidad que al bitcoin.
El bitcoin también conserva ventajas difíciles de replicar. Su liquidez, infraestructura, reconocimiento de marca y más de 15 años de crecimiento de la red continúan reforzando su posición en el centro del mercado de monedas digitales.
Eso deja a Zcash con una brecha considerable por cerrar.
Sin embargo, el movimiento por encima de los $1,000 ha hecho que la tesis de Grayscale sea más significativa, ya que otorga mayor peso a si la privacidad y la diferenciación tecnológica pueden generar ganancias duraderas de cuota de mercado una vez que se calme el impulso detrás del actual repunte.
La publicación Zcash supera los $1,000 mientras su ETF spot cruza los $400 millones en activos apareció por primera vez en CryptoSlate.