Se señala que los inversores en el mercado de criptomonedas deben seguir de cerca no solo las políticas de la Fed, sino también las tasas de interés y los movimientos del yen japonés. Dom Kwok, cofundador de EasyA, evaluó por qué el yen japonés es importante para los mercados globales y especialmente para activos de riesgo como el bitcoin y las altcoins.
Según Kwok, las tasas de interés de Japón, que permanecieron cerca de cero o incluso negativas durante muchos años, crearon una fuente significativa de liquidez barata para los inversores globales. Los inversores tomaron préstamos en yenes a tasas de interés bajas, convirtieron estos fondos en otras monedas como el dólar y luego los invirtieron en activos con mayor potencial de rendimiento, como acciones, bonos y criptomonedas.
Esta estrategia, conocida en los mercados como el “carry trade del yen”, ha facilitado una importante entrada de capital barato en los mercados globales, al tiempo que impulsa los precios de los activos de riesgo.
La disminución de la rentabilidad de las operaciones de carry trader podría afectar negativamente a los activos de riesgo como las criptomonedas
Kwok señaló que el yen débil hace que las operaciones de carry sean más atractivas, lo que puede apoyar el flujo de liquidez hacia el mercado de criptomonedas. Por el contrario, un yen fortalecido y tasas de interés en alza en Japón pueden reducir la rentabilidad de tales operaciones.
En tal escenario, los inversores podrían necesitar reducir sus posiciones para pagar su deuda denominada en yenes. Este proceso de venta de activos de riesgo como acciones y criptomonedas puede generar fuerte presión vendedora sobre Bitcoin y altcoins.
Kwok citó los eventos de agosto de 2024 como ejemplo. Después de que el Banco de Japón (BOJ) aumentara su tasa de interés al 0,25%, el yen se apreció rápidamente, se deshicieron las posiciones de carry trade y la volatilidad en los mercados globales aumentó significativamente. El mercado de criptomonedas también se vio afectado negativamente por el movimiento de aversión al riesgo global durante este período.
*Esto no es un consejo de inversión.
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