Autor original: ChandlerZ, Foresight News
El 9 de abril, CoinDesk informó que el proyecto criptográfico World Liberty Financial (WLFI), cofundado por la familia Trump, realizó múltiples operaciones de préstamos garantizados a través del protocolo DeFi Dolomite, generando preocupación en el mercado sobre relaciones internas, financiamiento cíclico y riesgos de liquidez. WLFI utilizó aproximadamente 5 mil millones de tokens WLFI como garantía en el protocolo DeFi Dolomite para obtener un total de unos 75 millones de dólares en stablecoins, de los cuales más de 40 millones de dólares se transfirieron a Coinbase Prime, posiblemente para intercambios fiduciarios u operaciones OTC.
Dos meses, cinco transacciones, una cadena de fondos completa
En términos operativos, el 8 de febrero, la tesorería de WLFI depositó 14 millones de USD1 como garantía en Dolomite y retiró 11,4 millones de USDC. Pocos minutos después, 11,45 millones de USDC se transfirieron a la dirección de depósito de Coinbase Prime. Coinbase Prime generalmente se utiliza para intercambiar criptomonedas por moneda fiduciaria o para operaciones OTC institucionales.
Dos días después, WLFI transfirió directamente 12,5 millones de USD1 desde la tesorería a otra dirección de Coinbase Prime. Estos fondos no pasaron por Dolomite Lending, sino que enviaron directamente su propia stablecoin al punto de salida de fiat.
El 20 de febrero, el token WLFI fue lanzado. La tesorería depositó 890 millones de WLFI en Dolomite y prestó 20 millones de USD1. El 24 de marzo, se realizó un depósito adicional de 1.100 millones de WLFI. En total, tras ambas operaciones, 1.990 millones de WLFI quedaron bloqueados como garantía en Dolomite, y la tesorería recibió acumuladamente aproximadamente 31.4 millones de dólares en stablecoins del protocolo.
En abril, la escala volvió a aumentar. El 2 de abril, la tesorería de WLFI transfirió 2 mil millones de WLFI a una billetera agente Gnosis Safe (dirección 0x44a681DD); el 7 de abril, se transfirieron otros 1 mil millones. Estos 3 mil millones de tokens, al precio actual, equivalen aproximadamente a 266 millones de dólares estadounidenses, pero no ingresaron directamente a Dolomite, y su destino aún no está claro.
Sumando todos los canales de préstamos y transferencias directas, WLFI ha movilizado aproximadamente 75 millones de dólares en stablecoins a través de Dolomite y Coinbase Prime.
La elección de este protocolo no es casual; la información pública muestra que Corey Caplan, cofundador de Dolomite, también actúa como asesor de WLFI, y la plataforma de préstamos de WLFI, «WLFI Markets», también se construyó sobre el protocolo Dolomite. En otras palabras, WLFI utilizó su propia moneda estable como garantía para tomar préstamos en su propio protocolo, en el que participó su asesor.
En las finanzas tradicionales, este tipo de transacciones relacionadas requieren divulgación de información y aprobación de directores independientes. Sin embargo, en este caso, estos muros de contención casi no existen.
La liquidez de los depositantes está siendo comprimida
WLFI actualmente representa aproximadamente el 55% de los $835.7 millones en liquidez total ofrecida en la plataforma Dolomite, con $458.9 millones en liquidez ofrecida.
En cuanto al pool de USD1, de un suministro de 180 millones de dólares, se han prestado 167,5 millones de dólares, con una utilización del 93%. Solo quedan aproximadamente 12,5 millones de dólares en liquidez disponible en el pool, lo que hace prácticamente imposible para los usuarios con depósitos grandes retirar sus fondos completos. La utilización de este pool llegó incluso al 100%.
La tasa de oferta para USD1 es del 16.24% y la tasa de préstamo es del 9.18%. Estas tasas reflejan actividades de préstamo concentradas dominadas por un solo prestatario de gran volumen, no una demanda orgánica generalizada.
El riesgo en el lado de la garantía también es notable: la profundidad del mercado del token WLFI es extremadamente limitada, y su volumen diario de operaciones está muy por debajo del tamaño de la garantía. Si una caída brusca de precio activa el mecanismo de liquidación de Dolomite, la venta forzada agotará el precio del token antes de que se libere la garantía, y las malas deudas resultantes recaerán finalmente sobre los depositantes comunes que actualmente no pueden retirarse.
No es la primera vez: desde el "Jefe Espía" hasta la asociación con sanciones
Dolomite lending es solo el último eslabón en la cadena de conflictos de interés de WLFI.
Según el Wall Street Journal, documentos empresariales relacionados y fuentes informadas revelan que, cuatro días antes de la toma de posesión de Trump, un cercano miembro de la familia real de Abu Dhabi firmó secretamente un acuerdo con la familia Trump para adquirir el 49% de la empresa criptográfica de la familia Trump, World Liberty Financial, por 500 millones de dólares. El comprador pagará la mitad del monto, es decir, 187 millones de dólares, como anticipo, que se transferirá directamente a las entidades de la familia Trump.
Esta transacción es respaldada por el príncipe de Abu Dhabi, Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, quien ha estado impulsando que Estados Unidos le permita obtener chips de inteligencia artificial bajo estricto control; es conocido como el "príncipe espía", hermano del presidente y asesor de seguridad nacional de los Emiratos Árabes Unidos, y líder del mayor fondo de riqueza del país, que administra más de 1.3 billones de dólares en activos.
Los documentos muestran que, de la primera inversión de 250 millones de dólares respaldada por Tahnoon, 187 millones de dólares se destinaron a las entidades DT Marks DEFI LLC y DT Marks SC LLC, propiedad de la familia Trump. Además de los pagos a entidades relacionadas con la familia Witkoff, otros 31 millones de dólares se dirigieron a entidades vinculadas a los cofundadores Zak Folkman y Chase Herro.
Según el acuerdo, Aryam se convertirá en el accionista mayoritario de World Liberty y el único inversor conocido distinto de los fundadores. El acuerdo también prevé la entrada de dos ejecutivos de Aryam (quienes también son ejecutivos de G42, una empresa de Tahnoon) en la junta directiva de cinco miembros de World Liberty, cuyos miembros en ese momento incluían a Eric Trump y Zach Witkoff, hijo de Steve Witkoff.
La fortuna de Steve Witkoff aumentó un 15% en 2025 hasta alcanzar 2.300 millones de dólares, frente a una estimación de 2.000 millones de dólares cuando comenzó a trabajar para el gobierno. WLFI fue el principal impulsor, y su familia ha acumulado ganancias de al menos 200 millones de dólares provenientes de la venta de tokens y transacciones relacionadas. Según revelaron los demócratas de la Cámara de Representantes, la oficina federal de ética no ha firmado los documentos de divulgación financiera de Witkoff desde hace 7 meses.
Además, el stablecoin USD1 de WLFI estableció una asociación con el proyecto blockchain sudesteasiático AB DAO, que anteriormente tenía vínculos con el Grupo Prince de Camboya, cuyo director, Chen Zhi, fue sancionado por Estados Unidos y el Reino Unido en noviembre de 2025 por acusaciones de fraude cibernético a gran escala, y el Departamento de Justicia de EE. UU. incautó aproximadamente 12.700 millones de dólares en bitcoin durante dicha operación. WLFI respondió que no tenía conocimiento de los vínculos pasados de AB DAO.
El 23 de febrero, el USD1 se desancló temporalmente hasta caer a 0.994 dólares, con una salida de fondos de 270 millones de dólares en pánico. WLFI afirmó haber sufrido un «ataque coordinado», incluyendo la supuesta infiltración de la cuenta conjunta de X, la contratación de KOLs para difundir pánico y la venta en corto del token WLFI, pero nunca proporcionó evidencia técnica alguna.
Los datos en la cadena también muestran que, a principios de abril, WLFI transfirió aproximadamente 3 mil millones de tokens a múltiples direcciones, con un valor nominal de unos 266 millones de dólares, cuyos destinos aún no están claros. Sumados a múltiples controversias, el precio actual del token WLFI ha caído a 0,0858 dólares, alcanzando su nivel más bajo desde su lanzamiento.
La respuesta de WLFI: No existe riesgo de liquidación
El 10 de abril, WLFI respondió en Twitter a las preguntas del mercado sobre sus posiciones de préstamo en WLFI Markets, indicando que actualmente WLFI es uno de los mayores proveedores y prestatarios de WLFI Markets, obteniendo estables mediante el uso de WLFI como garantía, pero sin riesgo de liquidación, ya que se puede añadir garantía en cualquier momento, incluso ante fuertes volatilidades del mercado.
En cuanto a los datos, WLFI reveló que los ingresos anualizados actuales de USD1 ascienden a aproximadamente 159.5 millones de dólares, y en los últimos seis meses se han recomprado aproximadamente 435 millones de WLFI en el mercado secundario, con un monto acumulado de aproximadamente 65.58 millones de dólares. El proyecto también indicó que presentará la próxima semana una propuesta de gobernanza para discutir la liberación de tokens bloqueados inicialmente y realizar mejoras funcionales en USD1, incluyendo el soporte para transferencias sin tarifas de gas y la integración con infraestructura de pagos basada en IA.
USD1 tiene actualmente una capitalización de mercado de aproximadamente 4.3 mil millones de dólares y se encuentra entre las principales stablecoins. La respuesta de WLFI intenta desplazar la narrativa desde el «conflicto de intereses» hacia el «crecimiento empresarial», pero no responde cómo WLFI garantiza que, como el mayor prestatario en el pool de préstamos, no causará pérdidas a los depositantes comunes en condiciones de mercado extremas. ¿Quién garantiza la independencia del control de riesgos de este protocolo cuando el cofundador de Dolomite es asesor de WLFI?
Actualmente, ni Dolomite ni WLFI han proporcionado detalles sobre los procesos de gobernanza para transacciones relacionadas.