Wintermute, una firma de trading algorítmico con sede en Londres con más de $3,5 billones en volumen de trading anual, dijo el viernes que ahora proporciona liquidez de dos lados en mercados de predicción, convirtiéndose en el último market maker institucional en conectarse a un sector que ha alcanzado más de $60 mil millones en volumen de trading hasta ahora en 2026.
La empresa está "ofreciendo mercados de dos caras en contratos de eventos en las principales plataformas", dijo en una entrada de blog, citando más de $20 mil millones en volumen mensual en esas plataformas a principios de 2026. Una persona familiarizada con el asunto le dijo a Decrypt que las plataformas incluyen Polymarket y Kalshi, las dos plataformas más grandes de contratos de eventos.
El papel de Wintermute es como maker, no como apostador. Está publicando precios continuos de compra y venta para reducir los spreads y absorber órdenes grandes, en lugar de tomar posiciones direccionales sobre los resultados de los contratos.
El movimiento coloca un escritorio de liquidez cripto de primer nivel en una categoría que ha pasado de ser una curiosidad de apuestas políticas a un espacio de derivados para operar riesgos de eventos del mundo real.
Miles de millones en volumen mensual
El volumen de trading mensual combinado global en Kalshi y Polymarket aumentó de menos de $5 mil millones en septiembre de 2025 a aproximadamente $24 mil millones en abril de 2026, según un Pew Research Center analysis de datos de The Block. El volumen de trading acumulado en ambas plataformas superó los $150 mil millones en abril, con Kalshi registrando un récord de $14,81 mil millones en volumen notional mensual y Polymarket alcanzando $9,01 mil millones.
Los deportes impulsan la mayor parte de la actividad en Kalshi — el 80% de su volumen desde julio de 2024 — mientras que la mezcla de Polymarket es más variada, con política al 32% y cripto al 20%, según el análisis de Pew.
"Los mercados de predicción tienen el perfil de demanda de una clase de activos importante, pero el perfil de liquidez de uno en etapa inicial," dijo Jake Ostrovskis, Jefe de Operaciones OTC de Wintermute, en el comunicado de la empresa. "Para que estos mercados se conviertan en una fuente confiable de estimaciones de probabilidad en tiempo real, necesitan liquidez sostenida en ambos lados. Esa profundidad reduce los spreads, respalda tamaños de operación más grandes y, a su vez, mejora la señal incorporada en los precios de mercado."
Wintermute no es el primero
Wintermute se une a Jump Trading y Galaxy Digital, ambos ya proporcionan liquidez en contratos de eventos, según The Block. La llegada de un tercer proveedor de liquidez de primer nivel, y uno que procesa más de $3.5 billones anuales en spot, derivados y DeFi, señala que los makers profesionales ahora ven los contratos de eventos como una frontera de derivados en lugar de una apuesta secundaria.
Las noticias regulatorias del mismo día reforzaron la trayectoria de institucionalización: la CFTC el viernes autorizó a Kalshi a ofrecer futuros perpetuos de bitcoin en EE.UU., impulsando la plataforma aún más hacia el terreno tradicional de los derivados. Defiant ha informado por separado sobre el reciente evento de lanzamiento de la asociación de Polymarket con Nasdaq Private Market para contratos de valoración de empresas privadas.
¿Qué podría enfriar el sector
La presión regulatoria aumenta al mismo ritmo que los volúmenes. España el 26 de mayo ordenó bloques a nivel de ISP tanto en Polymarket como en Kalshi por preocupaciones sobre juego no autorizado, siendo el quinto país en actuar contra estas plataformas en 2026 tras Brasil, Indonesia, India y Portugal. En Estados Unidos, una investigación del New York Times informó que funcionarios de la CFTC que habían planteado preocupaciones internas sobre los mercados de predicción habían sido suspendidos y removidos de la agencia.
Las plataformas también permanecen divididas en su postura regulatoria. Kalshi está regulada por la CFTC y es solo para EE.UU. Polymarket International, el lugar offshore que representa la mayor parte del volumen de la empresa, no está regulada por la CFTC; Polymarket US —recién aprobado por la CFTC— registró $1.3 mil millones en abril de 2026, en comparación con $9 mil millones en el sitio internacional, según Pew.
Para Wintermute, las matemáticas aún funcionan siempre que los volúmenes de los contratos de eventos sigan acumulándose al ritmo de los últimos ocho meses. Ostrovskis describió el sector como "de etapa inicial" en liquidez, lo que es lo mismo que decir que los spreads aún son lo suficientemente amplios como para justificar la participación.