Mensaje de BlockBeats, 26 de mayo: Wintermute publicó que el entorno macroeconómico mejoró notablemente la semana pasada: el petróleo Brent cayó un 9% debido a la relajación de la situación en Irán, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años retrocedió al 4,50%, y los mercados accionarios estadounidenses registraron su octava semana consecutiva de alzas, alcanzando máximos históricos, lo que alivió la presión inflacionaria impulsada por la energía. Sin embargo, las preocupaciones a nivel del consumidor no han disminuido: el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó a un récord histórico de 44,8, y las expectativas de inflación a un año aumentaron al 4,8%. Al mismo tiempo, el PMI manufacturero de mayo alcanzó un máximo de cuatro años, y los costos de insumos se elevaron al nivel más alto desde 2022, indicando una reaceleración de la inflación de bienes. El acta de la reunión de la Reserva Federal de abril también emitió una señal de que "si la inflación persiste como algo persistente, podría ajustar aún más la política", y el mercado aún no ha incorporado plenamente expectativas más hawkish.
En el sector tecnológico, NVIDIA publicó un informe "explosivo": los ingresos del Q1 alcanzaron 81.600 millones de dólares, un aumento del 85% interanual, con un crecimiento del 92% en el negocio de centros de datos, y anunció una recompra de 80.000 millones de dólares y un aumento del 25% en el dividendo. Pero lo más crucial es que sus proyecciones para el Q2 asumen ingresos nulos de los centros de datos en China, lo que implica una demanda real de IA aún más fuerte. Sin embargo, la reacción del mercado fue sorprendentemente fría, con el precio de las acciones casi sin moverse tras las horas de operación, lo que sugiere que el trading de IA ya ha entrado en una fase de "precificación perfecta", donde simplemente superar las expectativas ya no puede impulsar continuamente el mercado. Esto constituye una importante advertencia para los activos de riesgo, incluido el mercado de criptomonedas: si la dinámica de la IA se debilita, el consumo débil, la inflación persistente y una posible Fed más dura volverán a dominar la narrativa del mercado.
En comparación con el fuerte desempeño de los mercados accionarios estadounidenses, el mercado de criptomonedas ha quedado claramente rezagado. BTC se mantiene cerca de los 76.000 dólares, mientras que ETH cae a 2.140 dólares, sin seguir el repunte de los activos de riesgo. En las últimas dos semanas, los flujos netos de los ETF spot de BTC han superado los 2.000 millones de dólares en salidas, lo que indica una clara desaceleración en el capital institucional, con la preferencia marginal por el riesgo volviendo a las acciones de IA en lugar de los activos criptográficos. La tasa de cambio ETH/BTC continúa debilitándose y alcanza su nivel más bajo en 10 meses, mientras que algunos activos que resisten la tendencia, como HYPE, registran un flujo diario récord de 25,5 millones de dólares hacia sus ETF y muestran signos de acumulación sostenida por grandes carteras institucionales. La estructura actual del mercado no ha empeorado completamente: los tenedores a largo plazo siguen acumulando y los reservas en las plataformas de intercambio permanecen bajas, pero los flujos de capital que determinan el precio a corto plazo están volviéndose negativos. El nivel clave de soporte actual para BTC se encuentra entre 75.000 y 76.000 dólares; si se pierde, el mercado podría caer rápidamente hacia la zona de 70.000 a 72.000 dólares; si se mantiene, aún existe la oportunidad de volver a intentar alcanzar los 80.000 dólares.