Wintermute: Las entradas de ETF de bitcoin señalan acumulación institucional ante el cambio del mercado

Mensaje de Huoxing Finance: El 11 de agosto, Wintermute publicó un informe indicando que los próximos datos de CPI de EE.UU., que se anunciarán el miércoles, serán clave para determinar si esta revalorización de tasas puede mantenerse. El mercado de criptomonedas se ha unido al repunte en la preferencia por el riesgo. Los ETF de bitcoin en spot de EE.UU. registraron cinco días consecutivos de flujos netos positivos, acumulando un total de 853,5 millones de dólares, lo que representa su mejor semana desde mediados de abril; los ETF de Ethereum registraron su quinta semana consecutiva de flujos netos positivos, con un aumento de 244,9 millones de dólares, mientras que BlackRock absorbió más del 80% de los 1.100 millones de dólares totales ingresados en ambos productos. Estos flujos de capital ocurrieron en un contexto de volumen relativamente bajo, lo que sugiere más bien un patrón de asignación planificada por parte de instituciones, en lugar de compras impulsivas por momentum, y revirtieron la narrativa de las últimas dos semanas sobre “la rotación de fondos fuera del bitcoin”. La demanda de ETF está siendo compensada por la oferta en otros lugares. En el ámbito institucional, Wells Fargo anunció que lanzará servicios de depósitos tokenizados en el otoño de este año, comenzando con el corredor dólar-libra esterlina y operando en su propia cadena, uniéndose así a JPMorgan y Citibank en la digitalización de las vías de liquidación. Al mismo tiempo, el líder de la mayoría del Senado de EE.UU. presentó el sábado por la mañana una moción para cerrar el debate sobre el proyecto de ley CLARITY, que será sometido a votación procedural el 15 de septiembre y requiere al menos siete votos a favor de miembros no republicanos. La mejora en los flujos de ETF es alentadora, pero aún es una señal preliminar. Un fuerte desempeño semanal no es suficiente para confirmar un cambio estructural; todo el sector de activos de riesgo acaba de ser revalorizado por un solo dato. Si los datos del CPI del miércoles superan las expectativas y elevan la probabilidad de un alza de tasas en septiembre por encima del 50%, podría cambiar rápidamente la lógica central que sustenta el actual repunte. Los catalizadores clave recientes incluyen el CPI del 12 de agosto, el PPI del 13 de agosto y los datos de ventas minoristas del 14 de agosto, seguidos por la reunión de Jackson Hole del 27 al 29 de agosto y la votación procedural sobre la moción para cerrar el debate del proyecto de ley CLARITY el 15 de septiembre. Hasta que los flujos de ETF y las actividades de tesorería en activos digitales demuestren su sostenibilidad durante el resto del verano, incluso si el mercado cada vez más opera según los términos institucionales, se recomienda mantener cautela.