Dada la naturaleza de su cadena de bloques, se consideró durante mucho tiempo que el bitcoin se movía dentro de un ciclo general de cuatro años impulsado por el halving, que ocurre generalmente cada cuatro años. Sin embargo, este patrón ha sido rechazado en el último año aproximadamente, y el popular analista on-chain Willy Woo adoptó el mismo enfoque en su última opinión sobre el tema.
Sugirió que BTC podría estar transitando hacia un ciclo de seis a ocho años, cada vez más influenciado por las mismas condiciones de deuda y liquidez que impulsan los mercados financieros tradicionales.
De la reducción a la liquidez?
El razonamiento de Woo comienza con el impacto reducido en la oferta de la criptomoneda. Tras el último halving en abril de 2024, la emisión de nuevos BTC disminuyó a aproximadamente el 0,8% de la oferta existente por año. El próximo evento, programado para principios de 2028, reducirá esa cifra a aproximadamente el 0,4%.
A medida que la oferta recién minada se vuelve cada vez más insignificante en comparación con la existente en el mercado, Woo argumentó que la capacidad del halving para dictar el ciclo de precios general del BTC se debilita. En su lugar, el activo podría comenzar a moverse más estrechamente junto con el ciclo de deuda a corto plazo de seis a ocho años del TradFi.
El marco del halving funcionó notablemente bien durante gran parte de la historia del bitcoin. Ahora, sin embargo, la estructura del mercado ha cambiado drásticamente, quizás principalmente por los ETFs de bitcoin al contado en EE. UU. Los datos actuales muestran que estos productos financieros poseen cerca de 1,3 millones de BTC, lo que representa más del 6% de la oferta en circulación. Las empresas públicas con al menos 1.000 BTC poseen actualmente más de un millón de unidades.
Juntos, los ETF y esas tesorerías corporativas controlaban casi el 12% del BTC en circulación: mucho más de lo que los mineros crean anualmente ahora.
Otros que han apoyado la narrativa de que el ciclo de cuatro años ha muerto incluyen a Arthur Hayes, quien afirmó en 2025 que los operadores se enfocan demasiado en él, y Fidelity Digital Assets. En un informe del año pasado, los analistas cuestionaron si el mercado maduro del BTC podría generar repuntes y correcciones más graduales en lugar de los violentos ciclos de auge y caída del pasado.
No todos están convencidos
Galaxy Research examinó la misma pregunta en junio de este año, pero llegó a una conclusión diferente: el ciclo de cuatro años del BTC sigue siendo visible en los datos. Los investigadores señalaron que el bitcoin volvió a alcanzar su pico en octubre de 2025, aproximadamente 18 meses después del halving de abril de 2024, precisamente dentro de la ventana histórica.
La diferencia es que cada ciclo se vuelve menos extremo. Los mercados bajistas anteriores del bitcoin produjeron caídas de aproximadamente 85%, 84% y 77%, mientras que la caída hasta el mínimo del 1 de julio fue considerablemente más suave, con apenas un 53%.
La publicación El ciclo de 4 años del bitcoin podría estar cambiando: Willy Woo revela qué podría reemplazarlo apareció por primera vez en CryptoPotato.