¿Por qué el Bitcoin de 2026 es fundamentalmente diferente al de 2022?

Autor original: Garrett

Traducción del texto original: Saoirse, Noticias de Visión de Futuro

Recientemente, algunos analistas han estado comparando la actual tendencia de precios del bitcoin con la de 2022.

Es cierto que las tendencias a corto plazo de los precios de ambos podrían parecerse algo. Pero desde una perspectiva a largo plazo, esta comparación es completamente absurda.

Ya sea desde los patrones de precios a largo plazo, el contexto macroeconómico, o la composición de los inversores y la estructura de oferta y demanda / tenencia, existe una diferencia fundamental en la lógica subyacente entre ambos.

En el análisis y la negociación de los mercados financieros, el mayor error es sin duda enfocarse únicamente en la similitud estadística a corto plazo y superficial, ignorando los factores a largo plazo, macroeconómicos y fundamentales.

En marzo de 2022, Estados Unidos estaba profundamente inmerso en una alta inflación y un ciclo de subidas de tipos de interés. Los factores que impulsaban esta situación incluían:

• Exceso de liquidez durante la pandemia del COVID-19;
• Las reacciones en cadena provocadas por la crisis ucraniana han elevado aún más la inflación.

En ese momento, la tasa de interés sin riesgo continuaba subiendo, la liquidez se veía sistemáticamente reducida y el entorno financiero se iba volviendo cada vez más restrictivo.

En este entorno, el objetivo principal del capital es evitar riesgos. La tendencia del Bitcoin que observamos, en esencia, representa un patrón de distribución en máximos durante un ciclo de recesión.

El entorno macroeconómico actual es exactamente el opuesto:

• La situación en el conflicto ucraniano continúa suavizándose (en parte debido a los esfuerzos de Estados Unidos para reducir la inflación y disminuir las tasas de interés);
• Tanto el índice de precios al consumidor (IPC) como la tasa de interés sin riesgo en Estados Unidos muestran una tendencia a la baja;
• Lo más importante es que la revolución tecnológica de la inteligencia artificial ha aumentado en gran medida la posibilidad de que la economía entre en un ciclo prolongado de deflación. Por lo tanto, desde una perspectiva de ciclo más amplio, las tasas de interés ya han entrado en una fase de reducción;
• Los bancos centrales están reintroduciendo liquidez en el sistema financiero;
• Esto significa que el capital actualmente presenta una característica de "aversión al riesgo".

Como se puede observar en el gráfico inferior, desde 2020, el Bitcoin ha mostrado una clara relación inversa con la variación interanual del IPC (Índice de Precios al Consumidor). Durante los períodos de aumento de la inflación, el Bitcoin tiende a caer, mientras que durante los períodos de desaceleración inflacionaria, el Bitcoin suele subir.

En el contexto de la revolución tecnológica impulsada por la inteligencia artificial, una deflación a largo plazo es un evento muy probable — un punto de vista al que también está de acuerdo Elon Musk, lo cual refuerza aún más nuestro argumento.

También se puede observar en otro gráfico de abajo que, desde 2020, el bitcoin ha mostrado una fuerte correlación con el índice de liquidez estadounidense (excepto en 2024, cuando hubo una desviación de datos causada por los flujos de capital de los ETF). Actualmente, el índice de liquidez estadounidense ha superado tanto la tendencia a corto plazo (línea blanca) como la tendencia a largo plazo (línea roja) descendentes, lo que indica que ya está comenzando a formarse una nueva tendencia alcista.

• 2021-2022: A nivel de gráfico semanal, se formó una estructura de "doble techo" (M), un patrón que normalmente se asocia con máximos de mercado a largo plazo y que suele reprimir la evolución de los precios durante un periodo prolongado.
• 2025 (que afectará a la tendencia inicial de 2026): A nivel de gráfico semanal, se rompe el canal alcista. Desde el punto de vista probabilístico, es más probable que esto sea una "trampa bajista" antes de que el precio se reanude hacia el canal.

Por supuesto, no podemos descartar por completo la posibilidad de que la tendencia actual se convierta en una continuación de la tendencia bajista de 2022. Sin embargo, es importante tener en cuenta que la zona entre 80,850 y 62,000 dólares experimentó una consolidación masiva y un intercambio de posiciones.

Este proceso previo de acumulación de posiciones, proporciona una relación riesgo-recompensa mucho más favorable para las posiciones alcistas — el potencial alcista supera significativamente al riesgo a la baja.

Para reproducir una recesión como la de 2022, deben cumplirse los siguientes requisitos estrictos:

• Una nueva ola de presiones inflacionarias, o una crisis geopolítica importante de magnitud similar a la de 2022;
• Los bancos centrales de varios países reinician el aumento de tipos de interés o reanudan políticas de reducción cuantitativa (QT) de sus balances.
• El precio del Bitcoin muestra una caída decisiva y sostenida por debajo de la barrera de 80.850 dólares.

Antes de que se cumplan todas estas condiciones, es prematuro y una valoración especulativa afirmar que el mercado ha entrado en una tendencia bajista estructural, y no una conclusión basada en un análisis racional.

• 2020-2022: El mercado estuvo liderado por inversores minoristas, con una participación limitada por parte de instituciones, especialmente con un nivel muy bajo de participación por parte de instituciones orientadas a configuraciones a largo plazo.
• Desde 2023: La introducción de ETF de Bitcoin ha dado lugar a "tenedores estructurales a largo plazo", lo que ha bloqueado eficazmente una parte de la oferta de Bitcoin, reduciendo significativamente la actividad de trading y disminuyendo notablemente la volatilidad.

En 2023, tanto desde el punto de vista macroeconómico como desde el análisis cuantitativo, marcó un punto de inflexión estructural para el bitcoin como activo.

También ha tenido lugar un cambio fundamental en el rango de volatilidad del Bitcoin:

• Volatilidad histórica: 80%-150%
• Volatilidad actual: 30%-60%

Este cambio significa que la naturaleza de las propiedades de los activos de Bitcoin ha experimentado una transformación esencial.

La mayor diferencia en la estructura de los inversores en bitcoin a principios de 2026 en comparación con 2022 es que el mercado se ha desplazado de estar "dominado por inversores minoristas y con alta palanca especulativa" a estar "dominado por instituciones y con tenencias estructurales a largo plazo".

En 2022, el bitcoin experimentó una típica "bajada nativa de criptomonedas", cuyo detonante fue la venta恐慌性 (de inversores minoristas) y la liquidación encadenada de apalancamiento.

Hoy en día, el bitcoin ha entrado en una "época institucional" mucho más madura, cuyas características incluyen:

• Demanda subyacente estable
• Algunas ofertas están bloqueadas a largo plazo
• La volatilidad alcanza el nivel institucional.

A continuación se muestra un análisis comparativo realizado por Grok a mediados de principios de enero de 2026 (cuando el precio del bitcoin oscilaba entre 90 000 y 95 000 dólares estadounidenses), basado en datos de cadena (como Glassnode, Chainalysis) y en informes institucionales (como Grayscale, Bitwise, State Street).