Autor: 1912212.eth, Foresight News
El mainnet de Stable se lanzará oficialmente a las 21:00 hora de Beijing el próximo 8 de diciembre. Como una blockchain de capa 1 respaldada por Bitfinex y Tether, Stable se centra en la infraestructura de las stablecoins. Su diseño principal utiliza USDT como tarifa de gas nativa, lo que permite liquidaciones en menos de un segundo y transferencias peer-to-peer sin tarifas de gas. Hasta el momento, Bitget, Backpack y Bybit han anunciado la inclusión de comercio spot de STABLE. Sin embargo, Binance, Coinbase y los intercambios coreanos aún no han anunciado la inclusión de comercio spot de STABLE.
Suministro total de 100 mil millones, sin tarifas de gas aplicadas a los tokens.
El equipo del proyecto publicó un white paper y detalles sobre la tokenomics antes del lanzamiento del mainnet. Su token nativo, STABLE, tiene un suministro total fijo de 100 mil millones. Todas las transferencias, pagos y transacciones en la red Stable se liquidan en USDT. STABLE no cobra tarifas de gas; en cambio, funciona como un mecanismo de incentivo entre los desarrolladores y los participantes del ecosistema. La asignación de tokens STABLE es la siguiente: una Distribución Génesis del 10% del suministro total respalda la liquidez inicial, la activación comunitaria, las actividades del ecosistema y los esfuerzos de distribución estratégica. Esta porción de la Distribución Génesis estará completamente desbloqueada al momento del lanzamiento del mainnet.
El ecosistema y la comunidad representan el 40% del suministro total, asignado a financiamiento para desarrolladores, programas de liquidez, asociaciones, iniciativas comunitarias y desarrollo del ecosistema; los equipos representan el 25% del suministro total, asignado a los equipos fundadores, ingenieros, investigadores y colaboradores; y los inversores y asesores representan el 25% del suministro total, asignado a inversores estratégicos y asesores que apoyan el desarrollo de la red, la construcción de infraestructura y la promoción.
El equipo y los inversores tienen un período de bloqueo de un año, lo que significa que no hay desbloqueo en los primeros 12 meses, seguido de un desbloqueo lineal. Las acciones del fondo de ecosistema y de la comunidad desbloquean un 8% desde el lanzamiento, y el resto se libera gradualmente mediante una adquisición lineal para incentivar el crecimiento de desarrolladores, socios y usuarios.
Stable emplea un modelo DPoS (Prueba Delegada de Participación) a través de su protocolo de consenso StableBFT. Este diseño respalda una liquidación de alto rendimiento mientras mantiene las características de seguridad económica requeridas para redes de pago globales. Apostar tokens STABLE es el mecanismo mediante el cual los validadores y delegados participan en el consenso y obtienen recompensas. Las funciones principales del token STABLE son la gobernanza y el staking: los titulares pueden apostar tokens para convertirse en validadores, participar en el mantenimiento de la seguridad de la red e influir en las actualizaciones del protocolo a través de votaciones en la DAO, como ajustar las tarifas de transacción o introducir el soporte de nuevas monedas estables.
Además, STABLE puede ser utilizado para incentivos del ecosistema, como minería de liquidez o recompensas de puente entre cadenas. El equipo del proyecto afirma que este diseño desacoplado puede atraer financiamiento institucional porque la estabilidad de USDT es muy superior a la de los tokens de gobernanza volátiles.
Disputas sobre los depósitos previos: comercio interno, retraso en KYC
Al igual que Plasma, Stable también abrió depósitos dos veces antes del lanzamiento de la red principal. La primera fase de pre-depósitos comenzó a finales de octubre, con un límite de $825 millones, pero se llenó en minutos después del anuncio. La comunidad cuestionó si algunos jugadores estaban participando en comercio interno. La cartera mejor clasificada depositó cientos de millones de USDT 23 minutos antes de que se abrieran los depósitos.
El equipo del proyecto no respondió directamente y lanzó la segunda fase de la actividad de pre-depósitos el 6 de noviembre, con un máximo de $500 millones.
Sin embargo, Stable subestimó el entusiasmo del mercado por los depósitos. En el momento en que se abrió la segunda fase, una afluencia masiva de tráfico causó que su sitio web se ralentizara y tuviera retrasos. Por lo tanto, después de que Stable actualizara sus reglas, los usuarios pueden depositar a través del frontend de Hourglass o directamente en cadena; la función de depósito se reabre durante 24 horas con un depósito máximo de $1 millón por cartera y un depósito mínimo de $1,000.
La segunda y última fase registró depósitos totales de aproximadamente $1.8 mil millones, con la participación de aproximadamente 26,000 billeteras.
El tiempo de revisión varía entre unos pocos días y una semana, y algunos usuarios de la comunidad han expresado quejas sobre el retraso del sistema o solicitudes repetidas de materiales adicionales.
La probabilidad de alcanzar un FDV de 2 mil millones es superior al 85%.
A finales de julio de este año, Stable anunció la finalización de una ronda de financiamiento semilla de $28 millones, liderada por Bitfinex y Hack VC, lo que elevó su valoración de mercado a aproximadamente $300 millones.
En comparación, la capitalización de mercado de Plasma es actualmente de $330 millones, y su FDV es de $1.675 mil millones.
Algunos optimistas creen que la narrativa de las stablecoins, el respaldo de Bitfinex y el ascenso inicial de Plasma seguido de una caída, sugieren una popularidad continuada y un potencial de aumentos de precio en el corto plazo. Sin embargo, prevalecen las voces pesimistas: los pagos de gas no son estables y tienen una utilidad limitada, especialmente dado el mercado bajista actual y el endurecimiento de la liquidez, lo que podría llevar a una rápida caída del precio.
Según los datos de Polymarket, hay un 85% de probabilidad de que el FDV supere los $2 mil millones en su primer día de cotización. Basado en una estimación conservadora de $2 mil millones, el precio del token STABLE sería de $0.02.
En el mercado de contratos perpetuos, según los datos de Bitget, el precio actual del par STABLE/USDT es de $0.032, lo que significa que se espera que su FDV aumente a alrededor de $3 mil millones.
La primera fase de predepósitos de Stable alcanzó los $825 millones, y la segunda fase en realidad aportó más de $1.1 mil millones, pero después de la asignación proporcional, solo $500 millones ingresaron realmente al fondo. Los predepósitos totales ascendieron a $1.325 mil millones. La tokenómica reveló una asignación inicial del 10% (utilizada para incentivos de predepósitos, actividades de intercambio, liquidez inicial en cadena, etc.). Suponiendo que el airdrop final de Stable para los predepósitos sea del 3%-7%, basado en un precio preliminar de mercado de $0.032, el rendimiento correspondiente es aproximadamente del 7% al 16.9%, lo que significa que cada $10,000 depositados corresponden a $700 a $1,690.