Autor: Gu Yu, ChainCatcher
Durante el último año de invierno cripto, empresas emergentes de Web3 han caído como hojas secas. La euforia del mercado alcista ha desaparecido, reemplazada por rupturas de liquidez, ataques de hackers y pérdida de rumbo estratégico. Muchas empresas que antes brillaban con equipos de primera línea y respaldo de VC de primer nivel ahora luchan por sobrevivir en el frío: algunas han cambiado rápidamente de rumbo, otras han vendido sus activos a precios bajos, algunas han cerrado en silencio, y otras han sufrido robos devastadores.
También llegó una ola de despidos y renuncias, con la salida de varios profesionales experimentados de sus empresas, como Tom Howard, director de estrategia de CoinList; Abdul Rehman, director de DeFi de Monad; Benjamin Speckien, director de seguridad de Celo; y Aleksander Leonard Larsen, director de operaciones de Axie Infinity.
Esto no es solo una crisis financiera, sino un reflejo crudo de la reestructuración de la industria. En esencia, estos fenómenos surgen del profundo choque dentro del ecosistema Web3 entre tecnología y capital, producto y mercado, visión y realidad; cada historia refleja la confusión y el descontento de los participantes de este mercado.
Despidos
Los despidos son una estrategia común en proyectos de criptomonedas durante un mercado bajista; al reducir personal en puestos no esenciales como marketing y tecnología, los proyectos pueden reducir significativamente los gastos de mano de obra y mejorar la eficiencia operativa, asegurando así un ciclo de supervivencia más prolongado y preparándose para el próximo mercado alcista.
En principios de febrero, la conocida plataforma de intercambio de criptomonedas Berachain anunció un recorte del 25% de su plantilla (hasta 200 personas) y el cierre de sus operaciones de intercambio en el Reino Unido, la Unión Europea y Australia. Medio mes después, el director de operaciones Marshall Beard, el director financiero Dan Chen, el director jurídico Tyler Meade y otros miembros del equipo directivo renunciaron sucesivamente, y sus responsabilidades originales fueron asumidas por otros miembros del equipo de gestión.
Solo tres meses después de su salida a bolsa, su precio accionario ha caído más del 60%, y las difíciles condiciones del mercado junto con su situación de ingresos lo han obligado a adoptar una estrategia agresiva de reducción de operaciones.
Al inicio de enero, la fundación de Berachain también anunció que había despedido a la mayor parte del equipo de marketing dirigido a minoristas, y que el desarrollador principal Alberto también se irá. El proyecto reconoció que, durante el período 2024/2025, la estrategia centrada en el minorista ha perdido gran parte de su efectividad en todo el ecosistema criptográfico.
In August 2025, modular rollups infrastructure developer Eclipse Labs announced a team restructuring with a 65% reduction in staff. That same month, Lido announced a 15% workforce reduction due to cost pressures, Sandbox’s founder stepped down and cut 50% of staff, shifting focus away from metaverse operations toward Web3 applications and Launchpad initiatives. In July 2025, Eigen Labs announced approximately 25% layoffs, refocusing its business on EigenCloud.
Los despidos aparentemente son una medida de control de costos, pero su significado más profundo es una reevaluación por parte de la empresa de sus expectativas de ingresos futuros. Cuando la gerencia elige reducir el tamaño del equipo, está esencialmente determinando que, en el entorno de mercado actual, los rendimientos derivados de la expansión marginal ya no cubren los costos adicionales.
Esto también significa que las startups de Web3 están pasando de una estrategia de "crecimiento prioritario" a una de "supervivencia prioritaria". Los problemas de eficiencia que se ocultaban durante la fase alcista se amplifican infinitamente en el mercado bajista. La redundancia en la estructura organizativa, la eficacia de la inversión en marketing y si la iteración del producto realmente responde a las necesidades de los usuarios, todo se expondrá bajo la presión del flujo de efectivo.
Transformación
Si los despidos son una contracción pasiva, entonces la transformación es un ajuste activo. Incluso los proyectos con suficiente respaldo financiero deben considerar cuidadosamente si su estrategia establecida se alinea con las tendencias actuales del mercado y con las necesidades de los usuarios.
Muchos proyectos construyeron su lógica de crecimiento en el ciclo anterior sobre la premisa de liquidez abundante y alta aversión al riesgo. Cuando estas premisas desaparecieron, la narrativa se volvió difícil de sostener. Por eso vemos que muchos proyectos ahora optan por extenderse desde infraestructura puramente en cadena hacia áreas como pagos, IA y RWA.
Polygon es un ejemplo típico. Como un proyecto consolidado de Layer2, Polygon ha mantenido una posición de primer nivel tanto en tecnología como en el mercado, pero, limitado por el creciente desinterés del mercado por la categoría Layer2 y la dificultad para competir con cadenas públicas no EVM como Solana y Aptos, decidió en enero de este año orientarse hacia el sector de las stablecoins, comenzando con la adquisición para obtener capacidades y recursos relacionados con pagos.
A principios de enero, Polygon Labs anunció la adquisición de Coinme y Sequence para completar la infraestructura central de pagos con stablecoins reguladas y flujo de fondos. Coinme ofrece canales de depósito y retiro de fiat estadounidense con licencia regulatoria, conectando efectivo, tarjetas de débito y activos digitales dentro del marco regulatorio existente, mientras que Sequence es una infraestructura que abstrae operaciones como puente, intercambio y Gas para el usuario final.
Polygon indica que estas adquisiciones juntas forman la base de un ecosistema de fondos abierto, diseñado para habilitar pagos y flujos de fondos con stablecoins reguladas, operando en la blockchain de Polygon. Polygon Labs se convertirá en una empresa de pagos blockchain rentable.
El mes pasado, el mercado de NFT del ecosistema Solana, Magic Eden, anunció que dejará gradualmente de dar soporte a los mercados EVM y de Runes y Ordinals de Bitcoin, y destinará sus recursos principales al recién lanzado proyecto de mercado de predicciones, Dicey.
La transformación colectiva de las empresas mineras de bitcoin también se ha convertido en un caso de estudio. En noviembre de 2025, Bitfarms anunció que cerrará sus operaciones de minería de bitcoin en los próximos dos años y convertirá sus instalaciones en centros de datos de inteligencia artificial y alta potencia de cómputo. Recientemente, Bitfarms también anunció su cambio de nombre a Keel Infrastructure, desconectándose por completo del término "Bitcoin" a nivel corporativo.
Cipher Mining anunció en febrero su cambio de nombre a Cipher Digital, vendiendo sus participaciones en las minas por aproximadamente 40 millones de dólares a Cannan Robotics para centrarse en convertirse en un desarrollador y operador líder en la próxima generación de centros de datos.
Venderse
Incluso los proyectos respaldados por grandes cantidades de capital se han visto obligados a tomar la decisión de venderse debido al lento progreso del producto y la falta de confianza. Un ejemplo clásico es el protocolo social descentralizado Farcaster.
A mediados de enero, el protocolo social descentralizado Farcaster anunció su adquisición por parte de Neynar; la propiedad de los contratos del protocolo, los repositorios de código, las aplicaciones y Clanker se transferirá a Neynar, que se encargará de su operación y mantenimiento posteriores. Al mismo tiempo, el equipo del proyecto devolvió íntegramente los 180 millones de dólares en fondos recaudados a los inversores.
Hace solo un mes, Dan Romero, cofundador de Farcaster, anunció un importante ajuste estratégico en la plataforma, abandonando el enfoque de “social primero” que había seguido durante más de cuatro años para buscar la adecuación producto-mercado, y optando por un modelo de crecimiento centrado en billeteras. Pero esta adquisición indica que la exploración de Farcaster en el sector de billeteras tampoco alcanzó las expectativas del equipo.
Another decentralized social protocol, Lens Protocol, is in a similar situation. Due to its ongoing decline in user activity, the original Lens team announced that the protocol has been taken over by Mask Network, and the original team will transition into technical advisors, returning to their area of expertise in DeFi for innovation.
La plataforma de NFT de avatares interactivos Ready Player Me atrajo gran atención de la industria con una ronda de financiación de 56 millones de dólares liderada por a16z, pero debido al declive creciente del sector NFT, su número de usuarios se redujo drásticamente, y su cuenta en X solo publicó cinco tuits en el último año. A finales del año pasado, Ready Player Me fue vendida al gigante de streaming Netflix, permitiendo a los miembros del equipo retirarse con éxito.
Robado
El robo se ha convertido en una sentencia para muchos protocolos con alto TVL; los hackers los consideran “golosinas” importantes, y casi cada semana ocurren incidentes de robo de grandes cantidades de fondos, causando pérdidas severas tanto para los protocolos como para los usuarios que depositan, y aumentando la desconfianza en el mercado y entre los usuarios.
En mediados de febrero, el puente transversal de la conocida infraestructura DePin IoTeX fue atacado por hackers; la exposición de las claves privadas de los propietarios de validadores permitió el control no autorizado del contrato de puente, con una pérdida de 4,4 millones de dólares. Desde entonces, IoTeX anunció la compensación del 100% a los usuarios afectados por el ataque, lo que tuvo un impacto casi nulo en el funcionamiento del proyecto. Sin embargo, para proyectos más pequeños y medianos, un ataque de este tipo puede ser devastador.
Al principio de febrero de este año, tras el robo de aproximadamente 40 millones de dólares de la caja del protocolo DeFi basado en Solana Step Finance, debido a la compromisión de los dispositivos de sus ejecutivos, el equipo exploró varias posibilidades, incluyendo financiación y adquisiciones, pero no encontró una solución viable, por lo que tomó la difícil decisión de cerrar inmediatamente todos sus negocios.
A principios de enero de este año, el protocolo de escalado de cómputo blockchain TrueBit sufrió un ataque por una vulnerabilidad de desbordamiento entero en su contrato inteligente. El atacante utilizó parámetros de entrada cuidadosamente diseñados para desencadenar un error de desbordamiento en la función de cálculo del precio de compra de tokens, lo que le permitió acuñar grandes cantidades de tokens TRU del protocolo a un costo extremadamente bajo o nulo. A continuación, destruyó inmediatamente estos tokens para extraer altas cantidades de ETH del fondo, obteniendo finalmente una ganancia de 26,4 millones de dólares, mientras que el precio del token TRU se desplomó a cero. Tras publicar un anuncio de responsabilidad en enero, la cuenta oficial de TrueBit en X no ha sido actualizada desde entonces.
Cerrar
En comparación con despidos o transformaciones, muchos proyectos simplemente se desmoronan silenciosamente durante largos períodos de tensión. Invierten grandes cantidades de dinero y recursos en procesos como el desarrollo del producto, la operación de mercado y la lista en intercambios, pero el capital y la paciencia se agotan poco a poco ante una tras otra campaña de marketing sin impacto y lanzamientos de nuevos productos que generan poca respuesta de los usuarios, hasta que finalmente deben anunciar la suspensión de sus operaciones.
DappRadar, fundado en 2018, fue anteriormente el sitio web más popular de estadísticas de aplicaciones en la industria cripto. A pesar de haber recibido más de 7 millones de dólares en financiamiento, debido a las dificultades para monetizar la plataforma de datos, la plataforma decidió emitir un token en 2021 para aumentar su flujo de efectivo; sin embargo, al carecer de soporte de utilidad, su precio continuó cayendo y no pudo proporcionar un respaldo financiero sostenible.
“Tomamos la difícil decisión de cerrar la plataforma DappRadar. En el entorno actual, resulta imposible lograr la sostenibilidad financiera de un proyecto de esta escala. Tras agotar todas las posibilidades, tuvimos que tomar esta difícil decisión,” indicó DappRadar en su anuncio. “Al despedirnos, estamos seguros de que hemos mantenido el rumbo correcto, adherido a nuestros principios y aportado energía positiva a la industria.”
En febrero de este año, el protocolo de préstamo multicanal ZeroLend anunció oficialmente su cese de operaciones tras tres años de existencia: “Durante el último período, varias cadenas respaldadas inicialmente por ZeroLend se volvieron inactivas o experimentaron una caída significativa en su liquidez. En algunos casos, los proveedores de oráculos también dejaron de brindar soporte, lo que hizo cada vez más difícil operar los mercados de manera confiable o generar ingresos sostenibles. Al mismo tiempo, a medida que el protocolo crecía, atrajo la atención de más actores maliciosos, incluidos hackers y estafadores. Combinado con la naturaleza inherentemente de bajos márgenes y alto riesgo de los protocolos de préstamo, esto llevó al protocolo a mantenerse en déficit a largo plazo.”
In December 2025, the cross-chain smart wallet Blocto announced the cessation of operations: “Over the past few years, we have accumulated losses exceeding $5.5 million to maintain community services. But this cannot continue indefinitely. Realizing our operational funds were about to run out, we began reaching out to Flow/Dapper’s leadership in June this year, but we were never granted a single meeting. Each email exchange took weeks, while our remaining funds continued to deplete.”
Conclusión
En las etapas iniciales de Web3, la fuerza de la narrativa supera con creces la del producto mismo. Una visión ambiciosa y un conjunto de mecanismos aparentemente disruptivos a menudo bastan para atraer capital y usuarios. Sin embargo, cuando la liquidez macroeconómica vuelve a la racionalidad, los inversores y usuarios comienzan a recalculan la relación riesgo-beneficio; solo los proyectos que posean una lógica de flujo de efectivo clara, necesidades de usuarios reales, una arquitectura técnica confiable y capacidad de cumplimiento podrán atravesar ciclos completos.
Estos casos reales en su totalidad actúan como un espejo frío de la industria, reflejando la fragilidad estructural acumulada en la fase de expansión acelerada del ecosistema Web3: dependencia excesiva de liquidez externa, ignorancia del cierre comercial y falta de conciencia en seguridad y cumplimiento.
Pero esta ola de frio no es el final, sino más bien una etapa necesaria para la maduración de la industria. Históricamente, casi todas las revoluciones tecnológicas han pasado por etapas similares: entusiasmo del capital, inflación de burbujas, correcciones bruscas y reconstrucción de la confianza; Web3 no es una excepción.
Por lo tanto, en lugar de ver estos despidos, transformaciones, robos y cierres como señales pesimistas, úsalos como un proceso de filtrado necesario. A medida que el marco regulatorio se vuelve más claro, la infraestructura mejora continuamente y el mercado se autolimpia, los equipos y productos que sobreviven en este invierno suelen tener una mayor conciencia de riesgo y una lógica comercial más clara, además de contar con el apoyo y la integración cada vez más potentes de la inteligencia artificial. ¡El nuevo ecosistema cripto sigue siendo más prometedor que en cualquier momento anterior!
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