El último encuentro del bitcoin con un informe de nóminas no agrícolas terminó en un repunte. La edición del viernes del mismo informe podría no ser tan amable con los operadores.
De vuelta el 2 de julio, los datos de empleo de junio se alejaron considerablemente de las previsiones. La economía estadounidense creó solo 57.000 puestos de trabajo, mucho por debajo de los aproximadamente 115.000 que esperaban los economistas. El bitcoin subió un 4% hasta cerca de $62.000 ese día, y continuó subiendo hacia $64.000 durante el fin de semana siguiente, ya que los operadores apostaban que este descenso mantendría a la Reserva Federal de aumentar las tasas.
Por qué esta vez parece diferente
El informe de nóminas de julio del viernes presenta una barrera mucho más alta. Los economistas esperan que las nóminas aumenten aproximadamente entre 85.000 y 88.000, casi el doble del dato de junio, según una encuesta de Bloomberg a pronosticadores. Es probable que los empleadores mantuvieran un ritmo constante de contratación en julio, a pesar de que la tensión geopolítica y la inflación elevada afectaran la perspectiva general.
Una lectura sólida contradeciría cualquier recorte de tasas. Los funcionarios de la Fed ya han sugerido otro aumento, y tres políticos se opusieron a favor de uno en la reunión de la semana pasada. Esa combinación otorga más peso al informe del viernes del que los mercados han asignado a un solo informe de empleo en meses.
Bitcoin ya ha sentido esa presión. El activo bajó aproximadamente un 3% el 31 de julio y operó cerca de $63,080. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años alcanzaron su nivel más alto desde 2007 esa misma semana, una señal de que los mercados de bonos están preciando una política más estricta, no más fácil.
¿Qué cambiaría el resultado
El mecanismo funciona en ambos sentidos. Una publicación débil, como la de junio, reviviría las apuestas por un recorte de tasas y probablemente elevaría el bitcoin como lo hizo la última vez. Ese informe de junio añadió solo 57.000 empleos frente a previsiones cercanas a 110.000, y el bitcoin subió mientras las apuestas por un recorte de tasas volvían a aumentar.
Una impresión caliente fortalecería el argumento para un aumento, y un crecimiento salarial sólido solo añadiría más presión. Los ingresos horarios promedio tienen un peso adicional en este ciclo, ya que el crecimiento salarial persistente alimenta la inflación que la Fed aún está combatiendo.
El informe del viernes, que se publicará el 7 de agosto, llega cinco semanas antes de la reunión de la Fed del 16 de septiembre. Esto da a los responsables de la política tiempo para evaluarlo junto con los datos de inflación del 12 de agosto antes de tomar una decisión.
Los datos del viernes, más que cualquier titular de esta semana, probablemente decidirán en qué dirección se romperá el caso base.