Mensaje de BlockBeats, 19 de mayo: A medida que los rendimientos de la deuda estadounidense continúan aumentando, varias grandes instituciones de gestión de activos de Wall Street han comenzado a advertir que la «divergencia» entre el mercado accionario y el mercado de bonos se está intensificando, lo que podría exponer al mercado a un riesgo de corrección.
Se informa que, desde abril, las acciones de IA y tecnología han impulsado al índice S&P 500 a nuevos máximos históricos, pero al mismo tiempo, los bonos del Tesoro de EE. UU. han sufrido una venta continua, haciendo que el rendimiento del bono a 10 años alcance su nivel más alto en más de un año. El mercado teme que el conflicto en Oriente Medio y los altos precios del petróleo reaviven la inflación y obliguen a la Reserva Federal a mantener políticas de tasas altas.
Vincent Mortier, CIO de Amundi, dijo: «Una corrección en los mercados accionarios estadounidenses es solo una cuestión de tiempo, no si ocurrirá». Señaló que el sentimiento del mercado, las narrativas y la asignación de posiciones han experimentado un «giro completo» en solo seis semanas.
Los datos muestran que, desde que se anunció la noticia de la tregua, el S&P 500 ha aumentado un 12% acumulado, pero la tasa de intercambio de inflación a un año ha superado por primera vez desde 2025 el 4%, lo que indica que el mercado de bonos está reevaluando el riesgo de inflación.
Raphaël Thuin, director de estrategia de Tikehau Capital, dijo que actualmente «los mercados accionarios alcanzan nuevos máximos, los spreads de crédito se estrechan y el mercado es extremadamente alcista», pero los mercados de energía y tasas de interés están preciando un impacto económico a largo plazo, lo que crea una «contradicción insuperable».
Sin embargo, algunos instituciones creen que las ganancias corporativas aún respaldan el mercado accionario estadounidense. Giles Parkinson, director de acciones de Trinity Bridge, afirmó que las ganancias corporativas actuales «están explotando» y que la lógica detrás del alza del mercado aún no ha terminado. Un ejecutivo de gestión de activos resumió que el mercado de bonos ya ha emitido una «alerta amarilla» por los altos precios del petróleo y la inflación persistente, mientras que el mercado accionario opta por seguir apostando por expectativas optimistas: «Hasta que llegue el verdadero desastre, el mercado seguirá celebrando».