Autor: Climber, CryptoPulse Labs
En los últimos años, la industria criptográfica ha experimentado múltiples olas de popularidad, como DeFi, NFT y Meme, pero lo que realmente llevó a Wall Street a ingresar masivamente no fueron los activos criptográficos de alta volatilidad, sino los RWA. Actualmente, el tamaño global del mercado RWA ha superado los 30 mil millones de dólares.
En los últimos días, grandes instituciones financieras tradicionales como BlackRock, Franklin Templeton y JPMorgan Chase han actuado consecutivamente, desde fondos tokenizados y productos de mercado monetario en cadena, hasta acciones tokenizadas e instrumentos de rendimiento en cadena; Wall Street está trasladando poco a poco los mercados financieros tradicionales a la blockchain.
Y el verdadero significado detrás de esto no es simplemente lanzar algunos productos en la cadena, sino más bien una actualización de la estructura subyacente del sistema financiero global.
I. BlackRock continúa expandiéndose: los fondos en cadena comienzan a conectarse realmente al sistema financiero tradicional
En esta ola de tokenización, la acción más destacada sigue siendo la de BlackRock.
El 12 de mayo, BlackRock presentó nuevamente una solicitud para una nueva estructura de fondo tokenizado a la SEC de EE.UU. y continuó seleccionando la plataforma de activos digitales Securitize para proporcionar el soporte de infraestructura en cadena.
El enfoque principal de esta ocasión no es solo la tokenización de fondos, sino que los activos en cadena comenzaron a integrarse oficialmente con el sistema de regulación financiera tradicional.
According to the latest architecture, on-chain fund share ownership records will be integrated with a regulated transfer agent system and investor access framework.
Es decir que, en el futuro, las cuotas de fondo que los usuarios mantengan en la cadena no serán solo datos en la blockchain, sino que podrán ingresarse directamente en el sistema de registro de fondos regulados en Estados Unidos.
Anteriormente, muchas instituciones tradicionales, aunque interesadas en la blockchain, siempre se preocuparon por cómo los activos en cadena podrían cumplir con los requisitos regulatorios. Ahora, BlackRock está intentando integrar directamente los activos en cadena dentro del marco financiero tradicional, lo que significa que el muro institucional entre las finanzas en cadena y las finanzas tradicionales está siendo lentamente derribado.
De hecho, BlackRock ya ha comenzado a posicionarse en el mercado de tokenización.
Ya en 2024, el fondo BUIDL lanzado por BlackRock en asociación con Securitize se convirtió en uno de los casos de éxito más destacados en productos tokenizados de toda la industria. Actualmente, su volumen de activos ha crecido hasta aproximadamente 2.3 mil millones de dólares y se ha convertido en un indicador clave para que las instituciones accedan a las finanzas en la cadena.
Antes, mucha gente pensaba que la tokenización era solo un cambio de empaque, pero en realidad, Wall Street valora realmente la eficiencia financiera que aporta la blockchain.
Los mercados financieros tradicionales cuentan con numerosos intermediarios, desde bancos y casas de bolsa hasta instituciones de liquidación, y cada capa implica costos de tiempo y comisiones. La mayor ventaja de la blockchain es que permite liquidaciones en tiempo real a nivel global, contabilidad transparente y circulación las 24 horas.
Para instituciones financieras de gran tamaño, si en el futuro los fondos, bonos y productos del mercado monetario pudieran tokenizarse en cadena, la eficiencia operativa de todo el mercado financiero podría reescribirse por completo.
II. Franklin se une a Kraken: La tokenización de acciones y los productos de rendimiento en cadena se aceleran
Además de BlackRock, las recientes acciones de Franklin Templeton también merecen atención.
Recientemente, Franklin Templeton anunció una colaboración con Payward, la empresa matriz de la plataforma de criptomonedas Kraken, para explorar conjuntamente oportunidades de tokenización en cadena de productos financieros tradicionales.
Esta colaboración abarca una amplia gama de áreas, incluyendo acciones tokenizadas, custodia regulada, productos de renta activa y servicios de liquidez cripto de nivel institucional.
El punto más crucial es que ambas partes están investigando la implementación de versiones en cadena de los productos financieros de Franklin. En otras palabras, en el futuro, algunos fondos tradicionales, productos de renta fija e incluso valores podrían circular directamente como tokens en cadena.
Esto representa un cambio muy evidente en la industria: antes, era la industria cripto la que se acercaba activamente a las finanzas tradicionales, y ahora las finanzas tradicionales también comienzan a acercarse activamente al mercado cripto.
En particular, el negocio de acciones tokenizadas de Kraken, xStocks, ha validado la demanda del mercado. Los datos muestran que, desde su lanzamiento el año pasado, el volumen acumulado de operaciones ha superado los 30.000 millones de dólares.
This indicates that the global market has real demand for on-chain securities trading, not just conceptual interest.
Debido a que los mercados de valores tradicionales presentan muchos problemas, como horarios de operación fijos, inversiones transfronterizas complejas y largos ciclos de liquidación, la principal ventaja de las acciones tokenizadas es permitir que los valores circulen en tiempo real y se negocien globalmente en la cadena, como las stablecoins.
Al mismo tiempo, Franklin Templeton es también una de las instituciones de gestión de activos tradicionales más activas en adoptar la industria criptográfica. Actualmente ha lanzado varios productos ETF de criptomonedas, ha emitido el fondo del mercado monetario tokenizado BENJI y colabora con Ondo Finance en el desarrollo de productos financieros en cadena.
Es fácil ver que cada vez más instituciones financieras tradicionales ya no consideran la blockchain como un mercado marginal, sino que comienzan a verla como un componente clave del sistema financiero del futuro.
Tres: JPMorgan avanza en fondos monetarios en cadena: Se está formando un sistema de dólares en cadena
En comparación con BlackRock y Franklin Templeton, la estrategia de JPMorgan se inclina más hacia un sistema de liquidez en cadena para el dólar.
El 12 de mayo, JPMorgan presentó la documentación para el Fondo del Mercado Monetario de Tokens de Liquidez OnChain de JPMorgan (código JLTXX), planeando lanzar su segundo fondo monetario tokenizado.
El fondo emitirá tokens digitales en la cadena de Ethereum, mientras que los activos subyacentes estarán compuestos principalmente por bonos del Tesoro de EE.UU. y acuerdos de recompra.
Este tipo de producto merece mucha atención, ya que los fondos del mercado monetario son esencialmente una versión institucional de las stablecoins.
Detrás de él se encuentran activos de alta liquidez y bajo riesgo, como efectivo y bonos del Tesoro de EE.UU., que también generan ciertos rendimientos. Ahora, cada vez más instituciones están intentando trasladar este tipo de activos a la cadena.
La razón es realmente sencilla.
Las stablecoins resuelven el problema de los pagos, pero los fondos monetarios en cadena resuelven el problema de los rendimientos.
Anteriormente, una gran cantidad de fondos en dólares en la cadena solo podían permanecer en cuentas de stablecoins y era difícil obtener rendimientos estables. Sin embargo, si en el futuro los usuarios pueden invertir directamente dólares en la cadena en fondos de mercado monetario tokenizados, todo el sistema financiero de dólares en la cadena formará un cierre completo.
Por eso, cada vez más bancos tradicionales están prestando atención a las finanzas en la cadena, ya que han descubierto que la blockchain no es solo una tecnología de cifrado, sino que podría convertirse en una nueva red de liquidación para el sistema financiero global del futuro.
En el último año, los bonos del Tesoro estadounidense tokenizados se han convertido en uno de los segmentos de crecimiento más rápido de todo el mercado RWA. Ahora, JPMorgan continúa avanzando en los fondos monetarios en cadena, lo que indica que los grandes bancos ya han comenzado a participar formalmente en la construcción del sistema de dólares en cadena.
Conclusión
Si se mira hacia atrás en los últimos años de la industria criptográfica, se puede observar que el mercado está experimentando cambios muy evidentes.
En las primeras etapas, la industria discutía principalmente el rendimiento de las cadenas públicas, el mining de DeFi, la fiebre de los NFT y la especulación de las monedas meme; ahora, cada vez más capital e instituciones están prestando atención a bonos del Tesoro en cadena, fondos tokenizados, valores en cadena e infraestructura financiera de nivel institucional.
Esto significa que la industria cripto está pasando gradualmente de un mercado de especulación de alto riesgo hacia la construcción de un nuevo sistema financiero. Y RWA está convirtiéndose en una de las líneas maestras más importantes en esta etapa.