Con al menos nueve miembros senior de la Ethereum Foundation (EF) que se han ido en 2026 y años de frustración de la comunidad por las ventas de ETH vinculadas a la EF, Vitalik Buterin publicó su perspectiva sobre la dirección de la Fundación.
Para Buterin, la EF debería volverse más pequeña, más decidida y menos central para el futuro de ethereum.
Él dijo que esto refleja únicamente su punto de vista y que la junta se está ampliando mientras su propio poder dentro de la organización continúa disminuyendo, lo que él describió como lo que desea.
La disputa ahora se centra en las ventas de ETH de la Fundación Ethereum, la disciplina del tesoro y si grupos externos pueden asumir las funciones de crecimiento que los titulares quieren que la EF mantenga.
Esa perspectiva pone a Buterin directamente en desacuerdo con un segmento vocal de los titulares de ETH que quieren que la Foundation se comporte más como una institución orientada al crecimiento, compitiendo más fuertemente contra Solana, construyendo la narrativa de ETH como activo, coordinando el desarrollo empresarial y mejorando la ejecución.
| Pregunta | Demanda de los titulares de ETH | La respuesta de Vitalik |
|---|---|---|
| ¿Qué debería ser EF? | Institución orientada al crecimiento | Un nodo entre muchos |
| ¿Para qué debería optimizar EF? | Valor de ETH, adopción, ejecución | CROPS: resistencia a la censura, código abierto, privacidad, seguridad |
| ¿Qué debería hacer EF con ETH? | Detener o reducir la venta | Vende menos al volverte más estrecho |
| ¿Quién se encarga del BD y la narrativa de los activos? | EF debería coordinarlo | Las organizaciones externas deberían intervenir |
| ¿Cuál es el riesgo? | Ethereum subcompite | Ethereum se vuelve demasiado centralizado si la EF hace demasiado |
Él describe a EF como “un nodo, con un propósito definido, junto a otros nodos”, y dice que debería priorizar la longevidad sobre la amplitud, una elección que vincula explícitamente con la venta de menos ETH.
Aya Miyaguchi está ejecutando gran parte de la transición, con la entrada propia de Buterin centrada en asuntos técnicos.
La Fundación Ethereum posee aproximadamente 0.16% de todos los ETH, mucho por debajo de las asignaciones típicas de fundaciones del 10% al 50% que Buterin dice son comunes en otros proyectos de cadena de bloques. En abril, el movimiento de staking de la Fundación Ethereum alcanzó aproximadamente 69,500 ETH, completando casi un objetivo de 70,000 ETH y desplazando parte de su tesorería hacia la generación de rendimiento.
Los ingresos estimados anuales por staking de $3.9 millones a $5.4 millones están muy por debajo de los costos operativos históricos de la EF, que fueron de casi $100 millones por año, y el staking deja intacta la necesidad de ventas de ETH.
La tesorería de la Fundación Ethereum sigue dependiendo de gastos más bajos, ventas continuas de ETH, financiamiento externo o alguna combinación de los tres.
Vender menos ETH, bajo estas condiciones, significa una EF más pequeña y estrecha por necesidad fiscal tanto como por diseño filosófico.
Ethereum Foundation más pequeña por diseño
El argumento más profundo en la publicación de Buterin recorre el Mandato de la Fundación Ethereum del 13 de marzo, que formalizó la resistencia a la censura, el código abierto, la privacidad y la seguridad como la identidad institucional central de Ethereum.
El mandato describió a EF como uno de muchos administradores, con el éxito de EF medido por la reducción de la dependencia de EF con el tiempo.
La publicación de Buterin señaló que la EF se centrará específicamente en actividades que solo la EF puede ofrecer con credibilidad, algunas de las cuales Buterin describe como recientemente alcanzables mediante sistemas de prueba asistidos por IA, mientras que la promoción, coordinación y desarrollo empresarial del activo ETH se consideran tareas para que las organizaciones externas las asuman.
Buterin hizo una analogía con Google para ilustrar que una sola institución que mantiene una posición más idealista genera un valor más duradero para el campo en general que todas las instituciones que ceden a las presiones predominantes.
En un entorno de tecnología que deriva hacia la captura financiera y la vigilancia, el cofundador de Ethereum dijo que posicionar a la EF como algo resistente a esas presiones genera más valor para Ethereum que competir como otra institución orientada al crecimiento.
La comunidad argumentó que Ethereum necesita una organización enfocada en hacer que ETH, el activo, gane, ejecute con determinación y se haga oír en los mercados institucionales. Buterin reconoce que apoyar a ETH como activo requiere trabajo que EF asigna a organizaciones externas.
Buterin presenta la reciente fuga de cerebros de la Fundación Ethereum como descentralización en la práctica, necesaria para atraer capital externo a tareas importantes, y deja sin responder si el capital y las instituciones externas se materializan lo suficientemente rápido como para absorber ese trabajo.
La prueba de sustracción para el ethereum
Una EF más pequeña y más ideológica reduce la venta de la tesorería de ETH, mantiene la hoja de ruta técnica mediante trabajo centrado en CROPS y otorga a la capa base de Ethereum una credibilidad que las fundaciones orientadas al crecimiento renuncian.
Organizaciones externas, financiadas por capital privado e instituciones alineadas con ETH, asumen la narrativa de activos, el desarrollo empresarial y las funciones de coordinación que deja la EF.
Ethereum se descentraliza en la práctica y en el protocolo, y ETH se beneficia de una estructura institucional más limpia, con la presión de venta del tesoro disminuyendo en la capa base, mientras que un campo competitivo de grupos externos impulsa adopción de forma independiente.
Las ambiciones de formalización de Buterin, su trabajo en la minimización de intermediarios y su investigación sobre consenso ligero generan la profundidad técnica que los asignadores institucionales y los desarrolladores precian en posiciones a largo plazo.
Si la EF pierde conocimiento institucional más rápido de lo que los grupos externos lo absorben, la tesis de descentralización de Buterin se convierte en fuga de cerebros disfrazada de filosofía.
Las fechas de actualización se retrasan junto con las salidas, y las organizaciones en las que Buterin confía para llenar el vacío de crecimiento se forman lentamente o llegan con capital y coordinación insuficientes para reemplazar lo que la EF construyó durante una década.
Con el staking generando de $3.9 millones a $5.4 millones anuales frente a costos operativos históricos cercanos a $100 millones, “vender menos ETH” se traduce en recortes de gastos que aceleran las salidas antes de que instituciones externas puedan intervenir de manera creíble.
| Escenario | ¿Qué pasa? | Lo que ven los titulares de ETH | Señal para observar |
|---|---|---|---|
| Caso alcista | Los grupos externos absorben BD, narrativa de activos, adopción y coordinación | Menos venta de EF, más ejecución descentralizada | Nuevas instituciones alineadas con ETH obtienen financiamiento y credibilidad |
| Caso base | EF se reduce, pero grupos externos llenan los vacíos de manera desigual | Menor presión sobre la tesorería, coordinación más lenta | Algunas funciones se mueven fuera de EF, pero la ejecución sigue siendo fragmentada |
| Caso bajista | EF pierde conocimiento institucional más rápido de lo que se forman los reemplazos | Un EF más pequeño parece una ejecución más débil | Más salidas, retrasos en la hoja de ruta, financiación externa débil |
| Caso de cisne negro | Pruebas técnicas o de gobernanza importantes de ethereum sin una coordinación fuerte de la EF | La tesis de “un nodo” enfrenta una crisis real | Coordinación de emergencia, actualizaciones retrasadas, disputas de gobernanza pública |
Los titulares de ETH, que observan cómo Solana atrae capital institucional a través de narrativas de activos coordinadas centralmente, interpretan un EF más pequeño como una señal de debilidad en la ejecución.
Buterin termina su publicación diciendo que la EF es un barco más pequeño que en años anteriores, más opinativo, pero de mayor duración. Mientras tanto, los titulares de ETH que han pasado años pidiendo un barco más grande ahora se les dice que Ethereum necesita un tipo completamente diferente de embarcación.
La apuesta que hace Buterin con su nave más pequeña es si Ethereum puede externalizar el crecimiento sin externalizar la urgencia.
La publicación Vitalik’s smaller Ethereum Foundation tests ETH holders’ demand for execution apareció primero en CryptoSlate.