El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, y el analista de criptomonedas c-node han reavivado el debate sobre el verdadero propósito de la Financiación Descentralizada (DeFi).
Juntos, los dos expertos de la industria desafían a la industria en auge para que repiense sus prioridades.
PatrocinadoExpertos se enfrentan sobre qué se considera "real" DeFi
El problema subyacente, según los expertos, es que gran parte del entusiasmo actual sobre DeFi es superficial, sirviendo intereses especulativos en lugar de avanzar de forma genuina Infraestructura DeFi.
“No hay razón para usar DeFi a menos que tengas posiciones largas en criptomonedas y desees acceder a servicios financieros mientras preservas el control propio,” c-node escribió.
Los despidieron comunes estrategias que generan rendimiento—como depositar USDC en protocolos de préstamo—como "cultos de carga", sugiriendo que imitan el éxito de DeFi sin encarnar su ethos original.
El analista enfatizó además que las cadenas que no sean Ethereum pueden tener dificultades para replicar El auge de DeFi de Ethereum, señalando que los primeros participantes de ETH estaban ideológicamente comprometidos con la custodia propia. Mientras tanto, los nuevos ecosistemas están dominados por fondos de capital de riesgo que utilizan custodios institucionales.
La respuesta de Buterin ofreció tanto un contrapunto como un marco más amplio sobre lo que se considera "real" DeFi. El innovador ruso-canadiense argumentó que las stablecoins algorítmicas, particularmente cuando están sobrecolateralizadas o estructuradas para descentralizar el riesgo de contraparte, califican como genuinamente descentralizadas.
Patrocinado“Even if el 99% de la liquidez está respaldada por poseedores de CDP que tienen dólares algorítmicos negativos y por separado dólares positivos en otro lugar, el hecho de que tengas la capacidad de transferir el riesgo de contraparte a un creador de mercado sigue siendo una característica importante”, Buterin escribió.
La División Ideológica de DeFi y la Lucha por el Riesgo Descentralizado
El Cofundador de Ethereum también criticó estrategias basadas en USDC, señalando que simplemente depositar stablecoins centralizados en protocolos de préstamo no cumple con los criterios para DeFi.
Más allá de las definiciones técnicas, articuló una visión a largo plazo: alejarse de los sistemas denominados en dólares hacia unidades diversificadas de cuenta respaldadas por estructuras de colateral descentralizadas.
La discusión resalta una división ideológica más profunda dentro de la criptomoneda:
Patrocinado- En un lado, DeFi se ve como una herramienta para la eficiencia del capital especulativo, aprovechando posiciones y generando rendimientos sin renunciar al control.
- Por otro lado, se le considera un sistema financiero fundamental capaz de transformar el sector monetario global a través de la descentralización y la distribución de riesgos.
Las respuestas posteriores en la discusión reforzaron esta tensión. Algunos argumentaron que usar DeFi con activos centralizados aún reduce los intermediarios, posiblemente disminuyendo el riesgo sistémico.
Otros, sin embargo, se alinearon con la visión purista de c-node, prediciendo que las fuerzas del mercado favorecerán los protocolos impulsados por custodia propia sobre sistemas híbridos o respaldados por moneda fiduciaria.
Este debate puede moldear la próxima fase de la innovación en criptomonedas. La hegemonía de Ethereum en DeFi, impulsada por adoptantes tempranos ideológicos, contrasta claramente con otras cadenas, donde los inversores respaldados por empresas de capital de riesgo priorizan la comodidad sobre la descentralización.
Mientras tanto, el impulso de Buterin hacia stablecoins algorítmicos sobrecolateralizados e índices diversificados apunta a una posible evolución más allá de las estructuras actuales ancladas al dólar.
PatrocinadoA medida que DeFi se acerca a su segunda década, estas discusiones muestran que el sector ya no es solo sobre rendimientos y liquidez.
En su lugar, la conversación se está dirigiendo hacia los principios mismos que la definen: custodia, descentralización y distribución de riesgos.
Esto plantea preguntas sobre si DeFi puede realmente ofrecer una alternativa a los sistemas TradFi o permanece como una herramienta sofisticada para especuladores de criptomonedas.