Visa respalda Open USD pero mantiene una postura neutral en la competencia de stablecoins

Visa dice que no elegirá un ganador entre las stablecoins — incluso mientras Open USD (OUSD) se prepara para competir con USDT y USDC. El CEO de Visa, Ryan McInerney, utilizó la llamada de resultados del tercer trimestre fiscal del 28 de julio para transmitir un mensaje sencillo sobre la guerra de las stablecoins: Visa se mantendrá “multi-coin, multi-chain” y no “elegirá ganadores”. Esta neutralidad es importante porque Visa es una de las más de 140 empresas que respaldan Open Standard, el consorcio que desarrolla Open USD — una nueva stablecoin gobernada por socios que busca competir con los líderes del mercado, USDT de Tether y USDC de Circle. Lo que Visa está haciendo (y no está haciendo): - Visa apoya a Open Standard pero no se compromete exclusivamente con OUSD. McInerney definió el rol de Visa como ayudar a sus clientes a conectarse de forma segura a cualquier stablecoin, red o infraestructura que gane adopción. - La empresa ya liquida, emite tarjetas y mueve fondos para múltiples stablecoins y cadenas de bloques, y anteriormente describió su enfoque como una “base multi-coin y multi-chain”. - El 16 de julio, Visa lanzó una Plataforma Visa Stablecoin dirigida a bancos, fintechs y empresas de cripto. La plataforma proporciona acuñación, quema, almacenamiento y transferencias para Open USD a través de un entorno gestionado por Visa y se conectará a los servicios de liquidación de stablecoins, tarjetas vinculadas y movimiento de fondos de Visa. - Visa reportó una actividad de liquidación de stablecoins con una tasa anualizada de aproximadamente $7 mil millones al marzo de 2026 — lo que subraya una exposición práctica y continua al sector. Cómo Open USD difiere de USDT y USDC: - Open Standard planea permitir que las empresas acuñen y rescaten OUSD sin tarifas ni límites de volumen, y afirma que la mayoría de los ingresos de la reserva fluirán de vuelta a los participantes que adopten y distribuyan el token. - A diferencia de los modelos controlados por emisores utilizados por USDT y USDC — donde la empresa que emite el token controla la gestión de la reserva y la economía — OUSD está planeado para tener un equipo de gestión independiente y una gobernanza liderada por socios. - Estas características están planeadas; OUSD aún no se ha lanzado, por lo que aún no hay actividad en cadena, oferta circulante ni capitalización de mercado para comparar. Preguntas abiertas y reacción del mercado: - A pesar de los poderosos patrocinadores del consorcio (Mastercard, Stripe, Coinbase, BlackRock, BNY, Google y muchos bancos globales entre ellos), los comentarios de Visa sugieren que el apoyo de los socios podría parecer más como compromisos suaves que como apuestas exclusivas. El investigador de ARK Invest, Lorenzo Valente, lo describió como “más cercano a una LOI suave que a una apuesta estratégica” — una interpretación del analista, no un término contractual divulgado. - Open Standard no ha publicado compromisos vinculantes sobre capital, distribución o apoyo al balance general por parte de los socios, dejando abierta la pregunta sobre cuánto poder real recibirá OUSD al lanzamiento. - El anuncio de OUSD también generó inquietud en el mercado sobre el modelo de ingresos por reserva de Circle; las acciones de Circle cayeron aproximadamente un 17,5% el 30 de junio, aunque también afectaron al stock las eliminaciones del índice Russell ese día, complicando la atribución. La verdadera prueba que viene: - Visa ya ha creado una vía para la distribución de OUSD a través de su plataforma de stablecoins, pero la insistencia de McInerney en la neutralidad señala que OUSD no será la única apuesta de Visa en stablecoins. - La adopción dependerá de factores concretos que solo se harán claros tras el lanzamiento: arreglos de reserva y mecanismos de ingresos, cumplimiento regulatorio, integraciones de socios en flujos reales de pago y liquidación, y la demanda real de los clientes — no solo el tamaño del consorcio que lo respalda. En resumen: Open USD cuenta con un respaldo institucional pesado y un modelo de gobernanza diferente que podría transformar partes del panorama de las stablecoins. Pero como OUSD aún está antes del lanzamiento y Visa se ha comprometido a un enfoque multi-token, su impacto será determinado por integraciones prácticas, resultados regulatorios y si los participantes respaldan realmente el token con capital y capacidad de distribución en sus balances.