Visa y la empresa de infraestructura de stablecoin Brale están probando el asentamiento utilizando SBC, una stablecoin respaldada por dólares estadounidenses emitida por Brale, en la Canton Network: la cadena de bloques con permisos pero que preserva la privacidad, construida por Digital Asset para instituciones financieras reguladas. las dos empresas anunciaron la colaboración el miércoles, presentándola como una prueba de si el asentamiento basado en blockchain puede satisfacer los estándares de privacidad y cumplimiento que exigen los bancos.
SBC está respaldado completamente en efectivo, equivalentes de efectivo y bonos del gobierno estadounidense a corto plazo, con atestaciones mensuales de reserva realizadas por una firma contable independiente. Su oferta circulante es de $8.99 millones en 11 cadenas, según DefiLlama, lo que refleja un instrumento en etapa piloto, no una emisión a gran escala.
La prueba de concepto forma parte de un esfuerzo más amplio de Visa con stablecoins. El piloto de liquidación con stablecoin de la empresa ahora abarca nueve cadenas de bloques y ha alcanzado un ritmo anualizado de $7 mil millones, un aumento del 50% respecto al trimestre anterior, según dijo Visa en abril. Canton fue una de las cinco cadenas de bloques que Visa añadió en ese momento.
El argumento de la arquitectura de privacidad
La Red Canton, lanzada por Digital Asset en 2023 y respaldada ahora por más de 30 instituciones financieras, está diseñada para permitir que los participantes realicen transacciones sobre infraestructura compartida sin exponer datos sensibles de las transacciones a otros miembros de la red. Esa configurabilidad, más que el rendimiento bruto o el costo, es la propuesta de venta institucional de Canton.
"El asentamiento de stablecoins ha demostrado cómo la infraestructura de cadena de bloques puede mejorar la velocidad y la eficiencia del movimiento de dinero", dijo Cuy Sheffield, director de cripto de Visa, en el comunicado de prensa de la empresa. "A través de nuestro trabajo con Brale, estamos explorando cómo SBC en la Red Canton puede respaldar casos de uso de asentamiento institucional que requieren tanto programabilidad como controles de privacidad."
Ben Milne, fundador y CEO de Brale, dijo que las instituciones financieras están "buscando cada vez más infraestructura de stablecoins que cumpla con sus requisitos operativos, regulatorios y de privacidad".
SBC está emitido nativamente en Canton, lo que evita los mecanismos de puente que introducen riesgo de liquidación en redes donde la stablecoin no fue diseñada para originarse.
Tesis de la vía institucional de Canton
Canton's TVL asciende a aproximadamente $961,000 al 4 de junio, según DefiLlama, un footprint onchain incipiente que subestima su implementación institucional, ya que gran parte de la actividad en redes de liquidación con permisos no se registra en los cálculos estándar de TVL. El TVL medido de la cadena ha aumentado un 207% desde mediados de mayo, una señal temprana de creciente uso operativo.
La red ha estado acumulando participantes institucionales. La unidad Kinexys de JPMorgan anunció en enero que planea emitir JPM Coin (JPMD), su token de depósito en USD, nativamente en Canton a través de una implementación por fases. DTCC y Digital Asset trabajan por separado para poner disponibles los bonos del Tesoro de EE.UU. en Canton. HSBC completó un piloto de depósito tokenizado en la red en abril. Y se informa que Digital Asset misma busca una valoración de $2 mil millones en una recaudación de $300 millones liderada por a16z crypto.
Liquidación con permiso institucional
El modelo Canton compite y a veces se superpone con otros esfuerzos institucionales de liquidación en cadena de bloques. JPMorgan's Kinexys (anteriormente Onyx) ha procesado miles de millones en liquidación interbancaria a través de su libro mayor permitido desde 2020. Fnality, una utilidad propiedad de un consorcio respaldada por un grupo de bancos globales, incluyendo Santander y Goldman Sachs, trabaja hacia la liquidación de pagos al por mayor utilizando dinero central tokenizado.
La pareja Visa-Brale difiere en un aspecto: Brale es un emisor de stablecoin de terceros, no un banco, y Visa es una red de tarjetas que ejecuta obligaciones de liquidación a través del instrumento, no una transferencia directa de banco a banco. Esto posiciona la colaboración más cerca de una capa de red de pagos que de un sistema de liquidación mayorista entre bancos.
Alcance piloto y preguntas abiertas
El anuncio no revela volúmenes de liquidación, monedas distintas al USD ni contrapartes nombradas además de Visa y Brale. No se proporciona un cronograma para pasar de la prueba de concepto a la producción. Visa describió el ejercicio como la evaluación de "lo que se necesita para llevar estas capacidades a entornos de producción".
SBC se puede acuñar y canjear 1:1 con USDC, USDP y PYUSD en más de 10 cadenas de bloques, y mediante transferencias bancarias y ACH, según la documentación de Brale. Esa interoperabilidad significa que cualquier saldo de liquidación acumulado en Canton podría fluir teóricamente de vuelta al ecosistema más amplio de stablecoins, una consideración de diseño para instituciones que no desean que su liquidez quede atrapada en una sola red.