Vietnam acaba de dar uno de los movimientos más concretos que cualquier gobierno del sudeste asiático ha realizado hacia la integración de activos digitales en las finanzas tradicionales. El Ministerio de Hacienda del país ha propuesto enmiendas que permitirían a las pequeñas y medianas empresas utilizar activos digitales, activos virtuales y propiedad intelectual como garantía al solicitar préstamos a los bancos.
Esto no es una señal política vaga ni un whitepaper acumulando polvo. El borrador se publicó para recibir comentarios del público entre el 25 de mayo y el 29 de mayo de 2026, con planes de presentarlo a la Asamblea Nacional en octubre de 2026. Si se aprueba, las nuevas normas entrarán en vigor el 1 de julio de 2027.
Por qué las PYMES necesitan nuevas opciones de garantía
Las pequeñas y medianas empresas representan más del 98% de todas las empresas registradas en Vietnam, pero solo captan alrededor del 19-20% del crédito bancario total.
Los préstamos pendientes para PYMES sumaron casi 3,8 cuatrillones de VND, aproximadamente $144.2 mil millones, al final de abril de 2026. El Ministerio de Hacienda ve claramente margen para aumentar significativamente ese número si las reglas sobre garantías se vuelven más flexibles.
Las enmiendas propuestas ampliarían el colateral aceptable para incluir activos digitales, activos virtuales, derechos de propiedad intelectual, activos futuros y otros activos intangibles. El proyecto también fomenta que los bancos adopten enfoques de préstamo basados en flujos de efectivo, planes de negocio y calificaciones de crédito, en lugar de exigir garantías de activos fijos.
El contexto político y económico
Esta propuesta se alinea con la Resolución 68-NQ/TW del Politburó, que considera al sector privado como un impulsor fundamental del crecimiento económico de Vietnam.
En 2017, el Banco de Estado de Vietnam prohibió el uso de activos virtuales para pagos, lo que resultó en un estatus legal ambiguo para la propiedad y el comercio de estos activos. De 2025 a 2026, el gobierno inició un programa piloto de cinco años para supervisar las exchange de activos digitales y la concesión de licencias a proveedores de servicios, involucrando a varios bancos y conglomerados. Al nombrar explícitamente los activos digitales y virtuales como garantía aceptable bajo la ley de préstamos, Vietnam otorgaría a estos activos una forma de legitimidad institucional que no han disfrutado previamente en el país.
Qué significa esto para los inversores
Si esto se aprueba, los activos digitales en Vietnam adquieren una función más allá del comercio y la especulación. Se convierten en instrumentos financieros productivos que pueden liberar capital del mundo real.
El desafío es la valoración y la gestión de riesgos. Los bancos necesitarán marcos para evaluar el valor de los activos digitales, cuyos precios pueden fluctuar significativamente. La propuesta preliminar no especifica exactamente cómo deben valorar estos activos los bancos ni gestionar el riesgo de liquidación, lo que significa que los detalles de implementación entre ahora y julio de 2027 serán extremadamente importantes.
La cronología, con una presentación a la Asamblea Nacional en octubre de 2026 y un lanzamiento previsto para mediados de 2027, otorga a los reguladores aproximadamente un año para resolver esos detalles.