Vanguard ha experimentado una reciente caída en su cuota de mercado tras una expansión prolongada en la industria de fondos estadounidense. Morningstar señala que esto no implica una salida masiva de inversores, ya que parte del cambio se debe a la transferencia de activos desde fondos tradicionales hacia confianzas de inversión colectiva.
Algunos activos se transfieren a un fideicomiso de inversión colectiva
Morningstar indica que parte de la caída de las participaciones de Vanguard se debe a que algunos fondos se han desplazado desde productos tradicionales como fondos mutuos hacia confianzas de inversión colectiva. Este tipo de ajustes altera la distribución de activos según los criterios estadísticos, por lo que no debe interpretarse simplemente como una pérdida de clientes.
Vanguard ha crecido rápidamente durante las últimas décadas mediante una estrategia de tarifas bajas, impulsando a toda la industria de fondos estadounidense a reducir sus cargos. La empresa afirma que, desde su fundación, ha reducido las tarifas de los fondos más de 2.100 veces, y la tarifa promedio ponderada por activos actual es de aproximadamente el 0,06%.
La ventaja de tarifas bajas está siendo alcanzada por la competencia
Según la estimación de la empresa, la próxima ronda de reducciones de tarifas entre 2025 y 2026 podría ahorrar a los inversores aproximadamente 600 millones de dólares. Sin embargo, los competidores ya se han adaptado gradualmente a este modelo, y la competencia entre varias instituciones grandes ha pasado de centrarse únicamente en las tarifas a competir en ETF, productos indexados y servicios de inversión.
Entre ellos, BlackRock domina el ámbito de los portafolios de modelos de terceros, con un volumen de activos gestionados relacionado de aproximadamente 308 mil millones de dólares. Fidelity mantiene una posición fuerte en fondos de gestión activa, cuentas de jubilación y productos del mercado monetario.
El sector de la inversión pasiva sigue dominando
A pesar de la caída de su cuota de mercado, Vanguard sigue siendo de gran tamaño en el mercado de inversión pasiva. Morningstar estima que los activos totales gestionados por Vanguard en fondos mutuos y ETF registrados en EE. UU. superan los 11 billones de dólares, representando aproximadamente el 44% de los activos de fondos pasivos.
Su producto estrella, VOO, también ha superado recientemente los 1 billón de dólares en activos, convirtiéndose en el primer ETF en alcanzar este umbral. Esto demuestra que Vanguard sigue manteniendo una base sólida en índices amplios e inversión pasiva.