Autor:VanEck
Compilado por: Felix, PANews
Al acercarse al 2026, señales más claras sobre la política fiscal y monetaria respaldarán una actitud más activa frente al riesgo, y sectores como la inteligencia artificial, el crédito privado, el oro, la India y las criptomonedas ofrecerán oportunidades de inversión más atractivas.
Puntos clave:
- A finales de 2025, las acciones relacionadas con la inteligencia artificial experimentaron una fuerte corrección, lo que reinició sus valoraciones y hace que las oportunidades de inversión en IA y temas relacionados sean más atractivas.
- El oro continúa resurgiendo como activo monetario global, y la corrección ofrece una oportunidad de entrada más favorable.
- Después de un año difícil en 2025, las compañías de desarrollo comercial (BDCs) ahora ofrecen rendimientos y valoraciones más atractivos.
- India sigue siendo un mercado de inversión con un gran potencial de crecimiento, y las monedas cifradas son alcistas a largo plazo, pero las señales de su comportamiento a corto plazo son complejas.
Al acercarnos al año 2026, el mercado se encuentra en un entorno poco común: claro y definido. Aunque la selectividad sigue siendo crucial, esta claridad en torno a la política fiscal, la dirección de la política monetaria y los temas clave de inversión respaldan una estrategia más activa en cuanto a la preferencia por el riesgo.
Después de que algunas acciones relacionadas con la inteligencia artificial experimentaran fuertes retrocesos a finales del año pasado, las transacciones en torno a la IA ahora resultan más atractivas que las "exageradas" cotizaciones de octubre. Es importante destacar que este ajuste se produjo mientras la demanda potencial de cálculo, tokens y mejoras en la productividad sigue siendo fuerte.
Temas relacionados, como la energía nuclear vinculada a la demanda de electricidad impulsada por la inteligencia artificial, también han experimentado ajustes significativos en sus precios. Este ajuste ha mejorado la relación riesgo-rendimiento para inversores con una perspectiva a mediano y largo plazo.
Disminución de sorpresas futuras en las políticas fiscal y monetaria
Uno de los avances más importantes para los mercados es la progresiva mejora de la situación fiscal de Estados Unidos. Aunque el déficit sigue siendo elevado, su proporción respecto al PIB ha descendido desde los máximos históricos alcanzados durante la pandemia. Esta estabilidad fiscal ayuda a fijar las tasas de interés a largo plazo y reduce los riesgos de cola.
En cuanto a las tasas de interés, resulta significativo que el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, haya descrito el nivel actual de tasas como "normal". Los mercados no deberían esperar una reducción drástica o inestable de las tasas a corto plazo antes de 2026. Por el contrario, el escenario apunta hacia una estabilidad política, ajustes moderados y menos choques. Este es también uno de los motivos por los que la perspectiva del mercado se vuelve más clara.
Las acciones de energía nuclear experimentaron una caída en el cuarto trimestre:
Fuente: Bloomberg. Datos a fecha de 2025 Año 12 Luna 31 Día
La empresa de desarrollo comercial vuelve a estar en el centro de atención.
Las compañías de desarrollo empresarial (BDCs, por sus siglas en inglés) tuvieron un año difícil en 2025, pero este ajuste trae oportunidades. Dado que las rentabilidades siguen siendo atractivas y las preocupaciones crediticias ya han sido en gran medida incorporadas por el mercado, las BDCs son actualmente más atractivas que hace un año.
Lo mismo ocurre con sus empresas gestoras, como Ares, cuyas valoraciones actuales se han vuelto más razonables en comparación con su capacidad de generación de beneficios a largo plazo y su historial de rendimientos.
El oro como activo monetario mundial
Bajo el impulso de la demanda de los bancos centrales y la economía global que se va alejando progresivamente del dominio del dólar, el oro continúa recuperándose como la moneda global líder. Aunque desde el punto de vista técnico el precio del oro parece estar excesivamente elevado, VanEck considera que esta corrección representa una buena oportunidad para aumentar la posición. Sus ventajas estructurales siguen estando presentes.
El precio del oro está por encima del soporte, pero la demanda sigue siendo fuerte:
Fuente: Bloomberg. Datos a fecha de 2025 Año 12 Luna 31 Día
Oportunidades de inversión en India y criptomonedas
Además del mercado estadounidense, India sigue siendo un mercado con un gran potencial para inversiones a largo plazo, gracias a sus reformas estructurales y a su dinámica de crecimiento sostenida.
En el ámbito de las criptomonedas, el ciclo tradicional de cuatro años del bitcoin se rompió en 2025, lo que complicó las señales a corto plazo. Esta divergencia respalda una perspectiva más cautelosa a corto plazo para los próximos 3 a 6 meses. Sin embargo, no todos en VanEck comparten esta visión, ya que Matthew Sigel y David Schassler mantienen una actitud más positiva respecto al reciente ciclo.
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