Según el último informe de Kaiko, Circle's USDC (USDC) ha superado a USDt (USDT) de Tether en los pares de intercambio de stablecoins contra el euro, a medida que la regulación de la Unión Europea se inclina cada vez más hacia las stablecoins que cumplen con las normas de la región.
Según los datos de Kaiko, USDC actualmente representa el 56% del volumen de intercambio de stablecoins contra el euro, frente al 10% en enero de 2024. Este cambio se aceleró aún más tras la imposición de restricciones por parte de los principales intercambios sobre las operaciones con USDT para clientes del Espacio Económico Europeo, dentro del marco del Reglamento sobre Mercados de Activos Criptográficos (MiCA).
USDC también ha superado a USDT en liquidez de operaciones denominadas en euros, con una profundidad de libro de órdenes aproximadamente un 40 % mayor que la de este último. Sin embargo, Tether sigue siendo la stablecoin más grande a nivel mundial, con una oferta en circulación aproximadamente 2.5 veces mayor que la de USDC.
Kaiko denomina a los pares de stablecoins contra el euro como el "canal principal de depósitos y retiros" para los clientes europeos, ya que estos pares permiten a los usuarios intercambiar euros por stablecoins vinculadas al dólar, o viceversa, al entrar o salir del mercado de criptomonedas.
Este hallazgo de Kaiko se publicó aproximadamente dos semanas después de que la Autoridad Bancaria Europea (EBA) designara a USDC como el primer "token de dinero electrónico importante" bajo el marco MiCA de la Unión Europea. Esta clasificación implica que USDC estará sujeto a la supervisión directa de la EBA y que su emisor enfrentará requisitos regulatorios adicionales.
Las regulaciones de stablecoins estadounidenses podrían cambiar el equilibrio entre Circle y Tether
Kaiko indica que Estados Unidos está siguiendo un camino similar para la regulación de las stablecoins según la ley GENIUS, lo que aumenta la posibilidad de que los intercambios estadounidenses experimenten un traslado de actividad de trading similar al de Europa.
El 21 de octubre, la Oficina del Controlador de la Moneda de Estados Unidos emitió su primera regla final según esta ley, estableciendo requisitos de reservas y reembolsos para los emisores de stablecoins bajo su regulación; la regla entrará en vigor el 18 de enero de 2027.
A partir de julio de 2028, las plataformas estadounidenses también enfrentarán restricciones para ofrecer stablecoins emitidas por entidades que no cumplan con los requisitos aprobados por la ley.
El informe indica que estos cambios regulatorios podrían beneficiar a Circle. La empresa ha estado avanzando en la obtención de autorizaciones tanto en Europa como en Estados Unidos. Tether, en cambio, ha seguido un camino diferente, lanzando un stablecoin independiente para el mercado estadounidense llamado USAT.