Conor Moore, cofundador de USD.AI, dijo que los bancos de Wall Street prefieren transacciones de financiamiento de IA de gran tamaño, mientras que los operadores de GPU más pequeños tienen dificultades para obtener préstamos. Moore argumentó que los acuerdos de inversión permiten a los bancos prestar sin formar una opinión sobre las perspectivas del sector de la IA. Los prestamistas que financian un proyecto respaldado por Microsoft pueden evaluar la capacidad de reembolso de Microsoft en lugar de las posibilidades de éxito del negocio de IA subyacente.
El volumen de préstamos en IA está presionando la demanda de los inversores. Los principales inversores en bonos tienen límites de exposición específicos por empresa, y la expansión de la emisión de deuda en IA está generando demandas de rendimientos más altos. Moore ilustró la fatiga de los inversores con un inversor hipotético que no está dispuesto a participar en una duodécima financiación de Microsoft de $40 mil millones.
La financiación de Anthropic del lunes asciende a 63 mil millones de dólares. Bank of America, Citigroup y Morgan Stanley están organizando préstamos senior para financiar los chips de IA de Broadcom. Blackstone está proporcionando financiación subordinada. Varios bancos consideraron retirarse antes de que Broadcom mejorara los términos, incluyendo salvaguardas contra la pérdida de valor del equipo.
Karen Fang, directora global de infraestructura y finanzas sostenibles de Bank of America, dijo que el banco tuvo dificultades para sindicar un préstamo de 14 mil millones de dólares para un centro de datos de Oracle en Michigan. Fang le dijo a BloombergNEF que Bank of America recurrió a inversores de bonos a largo plazo. Fang afirmó que los proyectos sólidos aún pueden obtener capital. Moore dijo que las presiones de financiamiento están obligando a los prestamistas a diseñar transacciones más creativas y desarrollar opiniones sobre los negocios subyacentes.
USD.AI ofrece préstamos respaldados por GPU que van desde $20 millones hasta $250 millones. Moore espera que el tamaño promedio de las transacciones aumente de aproximadamente $50 millones a $100 millones. Los operadores más pequeños pueden instalar GPUs en edificios de telecomunicaciones reutilizados o contenedores marítimos y utilizar suministros eléctricos existentes, evitando posibles retrasos prolongados en la construcción. Sin embargo, los prestamistas tradicionales encuentran más difícil evaluar los préstamos a operadores más pequeños. Moore dijo que el mercado necesita urgentemente estandarización. USD.AI busca simplificar la evaluación de préstamos para atraer fondos de crédito privado y oficinas familiares, y eventualmente bancos regionales y aseguradoras.
Los operadores de Polymarket asignaron una probabilidad aproximada del 10% a una caída en la industria de la IA para el 31 de diciembre. Los operadores de Polymarket asignaron una probabilidad del 23% a una caída para el 30 de junio de 2027. Los criterios del mercado requieren tres eventos importantes de dificultad en un período de 90 días.
Nvidia también tiene interés en hacer más accesible el financiamiento de GPU. Nvidia anunció asociaciones en agosto destinadas a movilizar más de $500 mil millones en financiamiento de terceros para infraestructura de IA. Sin embargo, los prestamistas siguen preocupados por la depreciación de las GPU. Los límites de financiamiento podrían reducir las compras de chips por parte de operadores más pequeños.
Moore dijo que USD.AI asigna a cada transacción una puntuación de hasta 100 según el operador, los clientes del operador y el contrato. Moore dijo que USD.AI rechaza las transacciones con una puntuación inferior a 60. Los fondos del préstamo permanecen en depósito hasta que los servidores hayan sido instalados en el centro de datos. Moore dijo que retener los fondos hasta la instalación reduce el riesgo de la transacción.
El cofundador de USD.AI critica el panorama de financiación de IA, destacando las preferencias de los bancos por operaciones de gran tamaño
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Resumen
Conor Moore, cofundador de USD.AI, dijo que los bancos de Wall Street están priorizando grandes operaciones de financiamiento de IA, lo que dificulta que los operadores de GPU más pequeños obtengan préstamos. Las operaciones de inversión permiten a los bancos evitar evaluar el futuro del sector de la IA al confiar en grandes patrocinadores como Microsoft. El aumento del endeudamiento en IA está afectando la confianza de los inversores, con inversores de bonos estableciendo límites de exposición y exigiendo rendimientos más altos. Moore señaló que un inversor se negó a financiar la duodécima operación respaldada por Microsoft por $40 mil millones. Anthropic recientemente obtuvo $63 mil millones en financiamiento, liderado por Bank of America, Citigroup y Morgan Stanley. USD.AI ofrece préstamos respaldados por GPU entre $20 millones y $250 millones, y Moore espera que el promedio de las operaciones alcance los $100 millones. La estandarización es clave para atraer fondos de crédito privado y oficinas familiares. Entre las altcoins a vigilar, el modelo de USD.AI busca reducir el riesgo manteniendo los fondos del préstamo en depósito hasta que se instalen los servidores. Los operadores de Polymarket ven un 10% de probabilidad de una caída en la IA para fin de año.
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