Los bancos más grandes de Estados Unidos se preparan para una respuesta directa a uno de los productos de mayor crecimiento en cripto: las stablecoins.
JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup y otros grandes prestamistas dijeron el viernes que planean lanzar una red compartida de depósitos tokenizados a través de The Clearing House para el primer semestre de 2027. El proyecto permitiría que los depósitos bancarios se transfieran a través de infraestructura de cadena de bloques con liquidación las 24 horas, otorgando al dinero bancario tradicional algunas de las mismas capacidades que han ayudado a las stablecoins a ganar popularidad.
El movimiento destaca la creciente competencia por convertirse en la forma preferida de efectivo en las cadenas de bloques.
"Siguiendo la Ley GENIUS, parece estar surgiendo una competencia entre stablecoins, depósitos tokenizados y fondos del mercado monetario tokenizados para convertirse en el instrumento de efectivo onchain preferido", dijo Reid Noch, vicepresidente de estructura de mercados de acciones de EE.UU. en TD Securities.
Las stablecoins, específicamente la USDC de Circle (CRCL) y la USDT de Tether, dominan actualmente ese mercado. Los tokens vinculados al dólar se utilizan ampliamente para el comercio de criptomonedas, pagos transfronterizos y cada vez más para productos de ahorro. Pero los bancos están preocupados de que si las stablecoins se vuelven mainstream, los depósitos podrían migrar de cuentas tradicionales a monederos de criptomonedas.
Los depósitos tokenizados permiten a los bancos llevar a los clientes a la cadena de bloques sin perder el control de sus depósitos. El depósito de un cliente sería representado como un token digital que puede moverse a través de las vías de la cadena de bloques. A diferencia de las stablecoins, los fondos permanecerían dentro del sistema bancario.
Noch dijo que los depósitos tokenizados abordan ineficiencias de larga data en los pagos globales.
“Cualquiera que haya transferido dinero, especialmente a nivel internacional, sabe que el proceso puede ser costoso y a menudo tarda uno o dos días hábiles en completarse”, dijo Noch. Al utilizar la infraestructura de cadena de bloques, los depósitos tokenizados podrían permitir transferencias casi instantáneas las 24 horas del día, reduciendo costos y fricciones de liquidación, dijo.
La iniciativa también señala cuán lejos ha avanzado la tecnología de cadena de bloques hacia el mainstream financiero.
“Los bancos más grandes de Estados Unidos están entrando voluntariamente en la cadena de bloques”, dijo el CEO de la Digital Chamber, Cody Carbone. “Cuando las instituciones más grandes del país deciden que el futuro de las finanzas se basa en la cadena de bloques, están demostrando exactamente hacia lo que nuestra industria ha estado construyendo todo este tiempo.”
Sin embargo, el enfoque de la industria bancaria difiere marcadamente de la visión de las redes abiertas de las criptomonedas.
Noelle Acheson, autora de “Crypto is Macro Now”, señaló que los bancos han pasado años experimentando con sistemas privados de cadena de bloques que transfieren dinero internamente mientras mantienen un control estricto sobre los usuarios y las transacciones. La red planeada del Clearing House amplía este modelo a múltiples bancos, pero sigue estando muy alejada de los ecosistemas de cadena de bloques públicos donde las stablecoins circulan libremente.
Acheson argumentó que el proyecto demuestra que los bancos están tomando en serio las stablecoins a pesar de los comentarios públicos de algunos ejecutivos, incluido el CEO de JPM, Jamie Dimon, quien minimizó la amenaza. Aunque las stablecoins ofrecen mayor liquidez y flexibilidad, dijo que muchos clientes corporativos podrían preferir un sistema respaldado por bancos que se ajuste a los marcos de cumplimiento existentes.
En un informe de marzo, Jeffries said estima que las stablecoins podrían provocar una salida del 3% al 5% en los depósitos principales en los próximos cinco años y reducir los ingresos promedio de los bancos en aproximadamente un 3%.
El resultado podría reconfigurar cómo se mueve el dinero en las cadenas de bloques.
Si tiene éxito, la iniciativa de la Cámara de Compensación podría surgir como un competidor significativo de las stablecoins para pagos corporativos y operaciones de tesorería. Al mismo tiempo, subraya una tendencia más amplia: las finanzas tradicionales están adoptando cada vez más la tecnología de cadena de bloques, incluso mientras compite con alternativas nativas de cripto construidas sobre la misma infraestructura.