El Comité Bancario del Senado de EE. UU. ha publicado oficialmente una versión ampliada de 309 páginas del proyecto de ley Digital Asset Market Clarity Act, comúnmente conocido como la Clarity Act. Esta versión actualizada, que creció desde un proyecto de 278 páginas visto en enero, representa un avance significativo en el establecimiento de un marco regulatorio federal para los activos digitales. El proyecto de ley llega en un momento crítico, mientras la industria busca superar la "regulación por ejecución" y avanzar hacia la certeza estatutaria.
División jurisdiccional: Autoridad de la SEC frente a la CFTC
Los inversores y participantes de la industria que se preguntan si el nuevo borrador modifica la división jurisdiccional fundamental pueden estar seguros: la división fundamental de funciones permanece. La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) se encargará de supervisar la mayoría de las ventas iniciales de tokens, mientras que la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC) regulará los mercados al contado y el trading de tokens una vez que se consideren suficientemente descentralizados o "maduros".
¿Qué es la "Claridad" en la Ley?
La Ley de Claridad está diseñada para ser el "libro de reglas definitivo" para el mercado de activos digitales de EE. UU. Busca definir tres categorías principales:
- Productos digitales: Bajo la jurisdicción de la CFTC.
- Activos digitales emitidos como valores: Bajo la jurisdicción de la SEC.
- Stablecoins de pago: Regulados por una combinación de la Reserva Federal y los reguladores estatales.
Al crear estas categorías legales, el proyecto de ley busca eliminar las zonas grises que han llevado a años de litigios entre el SEC y los principales exchanges.
Protecciones ampliadas para inversores y medidas antifraude
Una adición importante al texto de 309 páginas es el fortalecimiento del lenguaje de protección a los inversores. El borrador otorga explícitamente a la SEC autoridad ampliada para perseguir casos de trading interno y fraude relacionados con ofertas específicas de criptoactivos. Este movimiento se considera un compromiso para ganar el apoyo de legisladores escépticos que argumentan que el mercado de criptoactivos sigue siendo un "Oeste Salvaje" para los inversores minoristas.
La represión de los rendimientos de las stablecoins: Ya no más intereses "al estilo bancario"
Una de las secciones más controvertidas del proyecto de ley se centra en las stablecoins. El borrador busca impedir que las plataformas de criptooperen como bancos no regulados. Bajo las nuevas normas:
- Rendimiento pasivo prohibido: Se prohíbe a las plataformas ofrecer intereses "de tipo bancario" simplemente por mantener stablecoins de pago (como USDC o USDT) en una cuenta.
- Recompensas basadas en actividad permitidas: El proyecto de ley deja abierta la posibilidad de recompensas vinculadas al staking, provisión de liquidez, gobernanza o programas de fidelidad.
Esta distinción asegura que, mientras las cuentas simples de "interés" están restringidas a bancos con licencia, la utilidad funcional de los ecosistemas DeFi y blockchain permanece intacta.
Enfoque refinado en la tokenización y la sorpresa "Build Now"
La sección sobre tokenización se ha reducido. Mientras que las versiones anteriores utilizaban la terminología amplia de "activos del mundo real" (RWA), el borrador actual se enfoca con mayor precisión en valores tokenizados. Este ajuste proporciona rutas más claras para que las instituciones financieras tradicionales lleven acciones y bonos a la cadena.
En un movimiento claramente diseñado para obtener un mayor apoyo político, el proyecto ahora incorpora la "Build Now Act". Esta legislación relacionada con la vivienda no tiene conexión directa con la criptomoneda, pero es un "enmienda estratégica" destinada a atraer votos de senadores enfocados en el desarrollo urbano y la vivienda asequible.
¿Qué sigue para la Ley de Claridad?
Se espera que el Comité Bancario del Senado avance hacia una sesión formal de marcado pronto. Para obtener las últimas actualizaciones sobre cómo estas regulaciones podrían afectar activos específicos, puede monitorear el precio de $Bitcoin y otros tokens principales en nuestros tickers en vivo.