Los datos revisados publicados por el Departamento de Comercio de EE. UU. muestran que el PIB de EE. UU. creció un 1,5% anualizado en el segundo trimestre, igual que la estimación inicial, por debajo del 2,1% del primer trimestre. A pesar de la desaceleración general, el gasto de consumo mantuvo una resistencia sólida, lo que indica que la economía estadounidense aún no ha perdido impulso significativamente ante la alta inflación y los impactos externos.
El gasto de consumo sigue respaldando el crecimiento
Desde la perspectiva estructural, el consumo de los hogares sigue siendo el principal sostén del crecimiento de este trimestre. El gasto de consumo registró un crecimiento anualizado del 3,4% en el segundo trimestre, significativamente superior al 0,5% del primer trimestre. El consumo representa aproximadamente el 70% de la actividad económica estadounidense, lo que indica que la demanda interna continúa impulsando la expansión económica.
Los datos del Ministerio de Comercio también muestran que, al excluir componentes volátiles como el gasto gubernamental y el comercio, un indicador que refleja la demanda interna creció un 4,2 % en el segundo trimestre, por encima del 1,7 % del primer trimestre. La inversión empresarial también fue sólida, con un crecimiento anualizado del 8,5 % en la inversión comercial excluyendo la vivienda.
Las importaciones relacionadas con la IA redujeron el crecimiento general
El factor principal que afectó el crecimiento general del segundo trimestre fue la importación. Dado que el PIB solo mide la producción interna, un aumento en las importaciones reduce el ritmo de crecimiento en el cálculo. Entre abril y junio, las importaciones de Estados Unidos aumentaron a una tasa anualizada del 12,5%, reduciendo directamente el crecimiento del PIB del segundo trimestre en 1,64 puntos porcentuales.
El informe señala que el aumento en las importaciones de productos relacionados con la infraestructura básica de IA, como los chips, es una de las principales razones del aumento en las importaciones. A medida que las empresas continúan invirtiendo en capacidad de cómputo y equipos, la demanda de estos productos aumenta, lo que también modifica en cierta medida la estructura del crecimiento de este trimestre.
La inversión en vivienda también registró una recuperación en el segundo trimestre, el primer crecimiento desde finales de 2024. Sin embargo, las altas tasas hipotecarias siguen ejerciendo presión sobre el mercado inmobiliario estadounidense, y la intensidad de la recuperación en el sector residencial sigue siendo limitada actualmente.
Inflación elevada y expectativas de aranceles coexisten
En cuanto a la inflación, un informe del Departamento de Comercio mostró que los precios aumentaron un 3,7% interanual en julio, manteniéndose sin cambios respecto a junio, pero aún significativamente por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. El informe señaló que los precios de la energía se han elevado desde que Estados Unidos e Israel atacaron a Irán a finales de febrero, intensificando la presión inflacionaria.
Actualmente, el alto precio del petróleo derivado del conflicto en Irán, la amenaza de Trump de imponer nuevos aranceles a Canadá y China, y el gasto en infraestructura de IA que aumenta los costos de computadoras, consolas de juegos y semiconductores, siguen influyendo conjuntamente en la trayectoria de los precios en Estados Unidos.
Información adicional: El Departamento de Comercio publica tres estimaciones del PIB para el segundo trimestre; esta es la segunda revisión, y los datos finales se publicarán el 30 de septiembre.