La deuda nacional bruta de EE. UU. superó oficialmente los $40 billones el 18 de agosto de 2026, alcanzando los $40,047 billones según cifras del Departamento del Tesoro. Para poner ese número en perspectiva, si se dividiera equitativamente entre cada estadounidense, cada persona debería aproximadamente $120,000. Incluidos los bebés.
El hito llegó apenas cinco meses después de que la deuda superara los 39 billones de dólares en marzo, un ritmo de acumulación que ha llevado a los supervisores fiscales a recurrir a un lenguaje más fuerte de lo habitual. El Comité por un Presupuesto Federal Responsable ha estado advirtiendo durante años que esta trayectoria es insostenible.
Cómo llegamos a los 40 billones de dólares
El total se divide en dos categorías: aproximadamente $32,266 billones en deuda mantenida por el público, es decir, valores del Tesoro poseídos por inversores, gobiernos extranjeros e instituciones, y aproximadamente $7,782 billones en tenencias intragubernamentales, que es esencialmente dinero que el gobierno debe a sí mismo a través de fondos fiduciarios como la Seguridad Social.
Lo que hace que este número sea especialmente llamativo es la velocidad. En enero de 2017, la deuda nacional se situaba en aproximadamente 19,95 billones de dólares. Se ha más que duplicado en menos de una década.
Las causas son bipartidistas y bien documentadas. Los recortes fiscales redujeron los ingresos. El gasto de emergencia durante la pandemia de COVID sumó trillones en cuestión de meses. Los déficits estructurales incorporados en los programas de beneficios continuaron creciendo a medida que la población envejecía.
El problema del pago de intereses
Quizás el detalle más preocupante oculto en el número principal es lo que cuesta servir toda esa deuda. Se proyecta que los pagos anuales de intereses se acerquen a los 931 mil millones de dólares, convirtiéndolos en el tercer ítem más grande del presupuesto federal, después de Seguridad Social y Medicare.
La deuda bruta total ahora compite con los niveles de PIB que EE. UU. no ha visto desde la aftermath de la Segunda Guerra Mundial.
Maya MacGuineas, presidenta del CRFB, ha advertido repetidamente que el endeudamiento excesivo agrava la inflación. Cuando el gobierno compite con el sector privado por el capital al emitir volúmenes enormes de valores del Tesoro, puede aumentar los costos de préstamo en toda la economía.
Lo que el mercado está observando
Para los inversores, el hito de los 40 billones de dólares es menos una sorpresa y más una confirmación de una tendencia que han estado preciando durante meses. El aumento de los niveles de deuda nacional tiende a empujar las tasas de interés hacia arriba con el tiempo, ya que el Tesoro debe ofrecer rendimientos más atractivos para encontrar suficientes compradores para su creciente montaña de bonos.
Los mercados de bonos enfrentan su propia tensión. Por un lado, los rendimientos crecientes hacen que los ingresos fijos sean más atractivos en términos nominales. Por otro, el volumen masivo de nueva emisión plantea dudas sobre si la demanda puede seguir el ritmo de la oferta. Si los compradores extranjeros, que poseen una parte significativa de la deuda estadounidense, comienzan a retirarse, los rendimientos podrían dispararse de manera que sorprendan a las carteras.
La Reserva Federal se encuentra en una posición cada vez más incómoda. Mantener las tasas elevadas ayuda a combatir la inflación, pero hace que los costos de endeudamiento del gobierno sean aún más dolorosos. Reducir las tasas para aliviar la presión fiscal podría reactivar las dinámicas inflacionarias que MacGuineas y otros han señalado.