La economía creó 172,000 empleos en mayo. Wall Street esperaba aproximadamente la mitad. El resultado fue una masacre en prácticamente todas las clases de activos de riesgo, desde acciones tecnológicas hasta bitcoin, mientras los operadores recalibraban sus expectativas sobre lo que hará la Reserva Federal a continuación.
El Nasdaq Composite cayó aproximadamente entre un 4% y un 4,2% el 5 de junio, su peor caída diaria en más de un año. El S&P 500 descendió más del 2,6%, terminando una racha de nueve semanas de ganancias. El bitcoin descendió al rango de $61.900, con algunos exchanges mostrando pizcas breves por debajo de los $60K.
Un informe de empleo que nadie quería
Los economistas habían estimado alrededor de 80.000 a 85.000 nuevos empleos no agrícolas para mayo. El número real fue de 172.000, más del doble de la estimación consensuada. La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,3%.
La herramienta CME FedWatch reflejó el cambio casi inmediatamente, con operadores aumentando las probabilidades de que la Reserva Federal eleve las tasas más adelante en 2026.
Los rendimientos de los bonos aumentan, los activos de riesgo retroceden
El mercado del Tesoro se movió rápidamente. El rendimiento del bono a 10 años superó el 4,5%, su nivel más alto en un año. El rendimiento del bono a 2 años, que sigue más de cerca las expectativas de tasas a corto plazo, subió al 4,16%, también un máximo de 12 meses.
Bitcoin, que había estado operando cómodamente por encima de los $63K antes del informe, perdió aproximadamente $2,000 en valor en pocas horas. Algunos exchanges registraron breves caídas por debajo de la marca psicológicamente importante de $60K antes de un ligero repunte.
El oro, a menudo considerado un refugio seguro durante las ventas de acciones, tampoco se salvó. El metal precioso también descendió el mismo día, lo que subraya que se trató de una reevaluación generalizada de las expectativas de tasas, y no simplemente una rotación fuera de las acciones.
Qué significa esto para los inversores en criptomonedas
La reacción del bitcoin a un informe laboral de EE. UU. habría sido impensable hace cinco años. Pero el cripto se ha integrado gradualmente en el sistema financiero más amplio, y con esa integración viene la sensibilidad a las mismas fuerzas macroeconómicas que mueven los mercados tradicionales.
El mecanismo es sencillo. Tasas de interés más altas aumentan el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento. El bitcoin no genera dividendos, pagos de cupones ni flujo de efectivo. Cuando los bonos del Tesoro rinden un 4,5%, los inversores deben creer que el bitcoin se apreciará más que eso solo para equilibrar su posición ajustada al riesgo.
Mire el patrón del último año. Cada vez que aumentaron las expectativas de recortes de tasas, el bitcoin subió. Cada vez que esas expectativas se redujeron, se desplomó.