Las empresas estadounidenses están inundando los mercados de bonos europeos a un ritmo nunca antes visto, impulsadas por una necesidad insaciable de financiar la infraestructura de IA que sus propios estados financieros ya no pueden respaldar completamente.
Los números son asombrosos. Las empresas no financieras de EE.UU. han vendido más de 60 mil millones de euros en bonos denominados en euros solo en 2026, estableciendo un nuevo récord. Morgan Stanley estima que los hiperscaladores podrían emitir otros 50 mil millones de euros antes de que termine el año.
El 9 de septiembre fue el punto de quiebre
El 9 de septiembre de 2026, según los datos de Bloomberg, la mayor cantidad de emisores de bonos estadounidenses ingresó a los mercados europeos en un solo día. Amazon lanzó bonos en libras esterlinas por primera vez. Uber hizo su primera aparición en euros.
En marzo, Amazon lanzó una emisión de bonos en euros de ocho partes por 14.500 millones de euros, la mayor oferta corporativa de bonos en euros registrada hasta la fecha.
Cinco grandes hiperscaladores, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft y Oracle, tienen actualmente aproximadamente 40.000 millones de euros en bonos denominados en euros pendientes. Esa cifra representa casi el 10% de toda la emisión corporativa no financiera en euros reciente.
El gasto en IA es el motor detrás del auge del endeudamiento
Los gastos de capital relacionados con la inteligencia artificial se estiman entre $650 mil millones y $725 mil millones para 2026. Para 2028, se proyecta que el gasto total supere los $1 billón.
El Banco Central Europeo ha expresado preocupaciones de que la ola de emisiones corporativas estadounidenses pueda desplazar a los prestatarios europeos y potencialmente inflar los rendimientos en el mercado europeo de bonos corporativos.