El Índice de Precios al Consumidor aumentó un 0,4% mensual en agosto, con ajuste estacional, según informó la Oficina de Estadísticas Laborales el 11 de septiembre de 2026. Eso coincidió con el consenso de Dow Jones para el número general, pero ocultó un detalle más preocupante: el CPI subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 0,3%, superando las expectativas de 0,2%.
En base anual, la inflación general alcanzó el 3,4%, mientras que la inflación subyacente registró el 2,4%. La cifra subyacente descendió técnicamente desde el 2,5% anual de julio, pero el superávit mensual sugiere que la tendencia desinflacionaria en la que la Fed ha estado confiando podría estar perdiendo impulso en un momento inoportuno.
¿Qué impulsó los números?
La gasolina realizó la mayor parte del esfuerzo. Los precios de la energía aumentaron un 2,1% durante el mes, con la gasolina sola subiendo un 3,9%. Esa sola categoría representó más de un tercio del aumento total del índice general.
Los precios de los alimentos apenas variaron, aumentando solo un 0,1% respecto al mes anterior. Los costos de alojamiento, el componente más persistente y más vigilado, continuaron su lento aumento moderado.
La proyección mediana de FactSet antes del lanzamiento había estimado el CPI general año tras año en 3,3% y el núcleo en 2,4%. El CPI general superó en una décima. La lectura de julio había sido de un moderado 0,1% mes a mes.
Qué significa para la Fed
El momento aquí es más importante de lo habitual. El Comité Federal de Mercado Abierto se reúne la próxima semana, y este informe es uno de los últimos puntos de datos importantes que los formuladores de políticas analizarán antes de tomar su decisión sobre las tasas.
La inflación de la vivienda sigue siendo el antagonista silencioso en esta historia. Los rastreadores de alquiler en tiempo real han mostrado una desaceleración durante meses, pero la metodología del BLS captura esos cambios con un retraso significativo.
La volatilidad de la energía añade otra capa de incertidumbre. Los precios de la gasolina son notoriousmente ruidosos de mes a mes, influenciados por los calendarios de mantenimiento de refinerías, riesgos geopolíticos en la oferta y patrones estacionales de demanda. El aumento del 3,9% en agosto podría revertirse fácilmente en septiembre.