Mensaje de BlockBeats, 24 de julio: Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta y Oracle, cinco gigantes tecnológicos estadounidenses, han acumulado una deuda implícita de 1,65 billones de dólares debido a la expansión de su infraestructura de IA, un aumento de aproximadamente ocho veces en comparación con hace cuatro años, superando el total de pasivos contabilizados de 1,35 billones de dólares durante el mismo período.
Se informa que, a medida que se intensifica la competencia en IA, las grandes empresas tecnológicas están invirtiendo masivamente en la adquisición de centros de datos, GPU y servidores, y asegurando recursos de computación mediante acuerdos de alquiler a largo plazo y contratos de compra de equipos. Debido a que las normas contables GAAP de Estados Unidos establecen que parte de la compra de equipos aún no entregados y los arrendamientos de centros de datos aún no activados no necesitan registrarse inmediatamente en el balance general, estas obligaciones de pago futuras generalmente solo se divulgan en las notas a los estados financieros.
Los datos muestran que el gasto de capital en IA de las cinco grandes empresas tecnológicas sigue aumentando. Alphabet tiene un gasto de capital de 85.000 millones de dólares para el año fiscal 2025; Microsoft registró un gasto de capital de 34.900 millones de dólares para el primer trimestre del año fiscal 2026; Amazon planea invertir aproximadamente 200.000 millones de dólares en 2026, principalmente en centros de datos de AWS y chips de IA; Meta espera un gasto de capital de 60.000 a 65.000 millones de dólares para 2025; Oracle, impulsado por órdenes de servicios en la nube de OpenAI, prevé que su gasto de capital para el año fiscal 2027 aumente a entre 90.000 y 95.000 millones de dólares.
Según datos de Moody's, Amazon, Meta, Alphabet, Microsoft y Oracle han firmado compromisos de alquiler de centros de datos por aproximadamente $662 mil millones, que aún no se incluyen en sus estados financieros, lo que representa el 113% de la deuda ajustada de las cinco empresas. A medida que los acuerdos de alquiler se vayan activando, más de $500 mil millones en deuda relacionada podrían transferirse a los estados financieros oficiales.
Los analistas advierten que, si los ingresos del negocio de IA no crecen al ritmo de la rápida expansión de la inversión de capital, los grandes compromisos a largo plazo podrían debilitar la flexibilidad del flujo de efectivo de la empresa.
Además, el modelo de expansión de la industria de la IA ha generado riesgos de «préstamos sombra» e inversión cíclica. Algunas empresas tecnológicas financian la infraestructura básica de la IA mediante emisión de bonos, financiación mediante acciones y contratos fuera del balance, y el ciclo de fondos entre NVIDIA, proveedores de nube y gigantes tecnológicos ha sido cuestionado por el mercado por posiblemente exagerar las expectativas de auge del sector y ocultar el riesgo de una demanda real insuficiente.